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富瑞上周發表報告，指今年所有航運業指數(貨櫃、乾散貨及油輪)開局疲弱，主因春節(1月21至27日)前運量放緩。春節前貨櫃運量勢疲弱，對板塊逆風「雪上加霜」，因今年年度合約運價潛在低於該行估算，該行對上半年運量展望悲觀，該行偏好乾散貨子板塊，因行業基本面較佳，但春節後運費料續偏軟。 報告稱，上海出口集裝箱運價指數(SFCI)截至1月7月首周按周轉跌4.2%，屬去年7月以來最低。一度具韌性的上海-美東現貨運費持續跑輸大市，意味美國進口量疲弱。中國出口集裝箱運價指數(CCFI)按周跌1.2%至1,256點，較去年第三、四季均值大幅低出57%及25%。 富瑞估算貨櫃航運業仍有利可圖，主因年度合約支持，主要長途航線現貨運費已跌至低於收支平衡水平。不過，該行料今年年度合約運價將大跌。該行估算，新歐亞年度合約運價將於每標準箱(TEU)約1,000美元，遠低於去年的約4,000美元，較去年12月現貨運費均值1,062美元輕微折讓。 該行料今年跨太平洋航線合約運價按年大跌60%，但該估算可能仍過於保守，因40呎標準貨櫃(FEU)由亞洲運向美國西岸及東岸的現貨運費，較去年2月至3月關鍵談判期已低出74%至82%。 富瑞補充，波羅的海乾散貨指數(BDI)自去年12月23日以來累跌約25%，並創約四個月低，料源於春節前季節性疲弱。該行料春節後乾散貨運量將反彈，因中國專注於經濟增長，料刺激基建開支。此外，倘中國撤銷對澳洲煤炭入口禁令，或是乾散貨運潛在需求正面催化劑。