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中金發表研報指，新東方(09901.HK)(EDU.US)日前公布，截至2023年5月31日止2023財年第四季收入按年增長64%，超出市場預期。非通用會計準則下經營利潤達7,860萬美元，大致符合市場及該行預測。 該行指出，第四財季毛利潤達到54.5%，按年提升15個百分點，而非通用會計準則下經營利潤率則為9.1%，按季下跌2個百分點，相信是由於旗下教育業務及東方甄選(01797.HK)業務擴張開銷較高所致，有部分已被成本控制措施抵銷。剔除直播業務的經營利潤貢獻，中金預計期內教育業務非通用會計準則下淨利潤率為約7%。 該行指出，留學業務持續復甦，同時預期新業務亦持續增長，因此將公司2024至2025財年收入預測分別上調6%，達至37.5億及43億美元，非通用會計準則淨利潤預測維持不變，並維持「跑贏大市」評級，美股目標價上調18%至60美元。 中金又指，公司2024財年首季收入指引超出預期，預測按美元計算2024財年收入將按年增長25%，非通用會計準則經營利潤率可望達到雙位數。