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里昂發表評級報告指，恆安(01044.HK)上半年銷售符合預期，惟純利遜於預期，主要是受毛利率受壓及銷售開支高所拖累。該行表示，隨著原材料木漿價格走勢緩和及持續高端化，預料下半年毛利率按年改善2.6個百分點至35.4%。 該行指，在業績公布後，對集團銷售預測基本保持穩定，而由於上半年銷貨成本(COGS)受壓，因此將全年毛利率預測下調30個基點，加上外匯損失，料全年度淨利潤減少15%。該行將其目標價由37元下調至35元，但因看到短期淨利潤率見底，加上估值低及具良好風險回報，評級由「跑贏大市」升至「買入」。(ca/k) ~