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摩根士丹利發表報告，預料滔搏(06110.HK)截至8月底止2024財年上半年銷售及純利分別錄得8%及16%增長，又認為其Nike銷售增長大致上和其他內地大型品牌一致，但其Adidas銷售或跑輸行業。該行料，滔搏毛利率跌1.6個百分點至44%；另在進一步優化成本結構下，營運開支比例料降至33.5%。 考慮宏觀復甦疲弱，該行降滔搏2024至2026財年各年盈測分別5%、8%及9%，對其銷售預測降幅相若；並料其門店擴張較中國同業為慢，因滔搏更專注於店面每平方米銷售。此外，利基、高端品牌增長快速，勢頭值得注意。大摩將滔搏目標價由9.2元下調至8.5元，維持「增持」評級。 該行指滔搏現估值相當於預測2024公曆年市盈率11倍，意味股息率約7%至8%，並料其2024及2025財年純利各按年增35%及14%，風險回報吸引。