市場資訊

日經225指數在2023年升幅高達28%，在全球主流指數中僅次於納斯達克指數。

美股2024年迎來“開門黑”，資金盯上了日本市場。

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日本股市創34年新高，警惕溢價風險

沃倫·巴菲特在2020年夏天通過旗下伯克希爾哈撒韋公司大舉投資了日本五大商社。這五大商社分別是伊藤忠商事、丸紅、三菱商事、三井物產和住友商事。

據巴菲特透露，他已將日本五大商社的持股增至7.4%，並表示這是伯克希爾·哈撒韋在美國以外的最大投資。在巴菲特的帶動下，外國資本流入日本股市。

2013年後，在“安倍經濟學”帶動下，貨幣政策寬鬆和對股市ETF的直接購買政策刺激經濟復甦和股市上升，日本股市相關指數在2015年底超過2萬點，但是受到各種不確定事件影響後，日本資本外流和股市下跌，32年未能突破歷史高點。

過去一年，日本股市成為全球市場焦點，日經225指數去年上升28%，達到十年來最快升幅。日經指數去年下半年8次衝擊34000未果，今日突破該點位。盤中日經指數大升，為1990年3月12日以來首次突破該點位。

在樂觀亢奮情緒催動下，近日華爾街大行更是高調看好。美銀預計日本股市今年將創歷史新高，有望上升13%。

美國銀行首席日本股票策略師Masashi Akutsu預計，日本股市今年將飆升13%，創歷史新高，超過35年前的峯值。

Akutsu認為，日本股市被低估了，具有彈性的日本經濟和不斷改善的企業利潤應該會推動日本股市的大部分上升。隨着企業董事們更加認真地發掘業務中的新效率，日本企業的利潤未來將會增加。

根據該報吿，Akutsu預計最近的公司治理改革和重組將以更高的股本回報率、管理層收購和股票回購的形式取得成果。

從A股市場看，目前有4只ETF跟蹤日經225指數的ETF和1只東證指數ETF，沒有場外基金。

(本文內容均為客觀數據信息羅列，不構成任何投資建議）

與納指ETF、標普500ETF不同的是，這5只跟蹤日本股市的ETF並不直接購買日本的股票，均是通過投資日本的ETF來間接追蹤日本股市。

值得注意的是，日經ETF溢價率明顯，有些甚至超過6%、4%。市場情緒和套利機制的失效共同催化了這一波溢價率的拉昇，但ETF的溢價率一般無法長時間維持在高位，從歷史看，高溢價會向下收斂的時間平均不超過兩天。

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對沖基金加速撤離美股

利率預期波動導致分歧，過去5個交易日10年期美債收益率上升約17個基點，一些資金開始動搖，紛紛拋售美股。

2024年開年美股出現調整，對沖基金以四個月最快速度撤離科技股。

近日高盛在對沖基金流向報吿中指出：

對沖基金大幅淨拋售美股，幾乎所有科技子行業上週均實現淨賣出，以軟件和半導體，以及半導體設備為首。

其中信息科技(IT股)遭最嚴重拋售，連續第3周淨賣出(過去8週中的7周出現拋售)，拋售規模創下去年10月中旬以來最大。

美股科技七巨頭的股票，總共佔機構交易賬簿中美股淨敞口總額的17.0%，低於12月中旬的18.1%，這是近6個月以來的最低水平。

展望未來，高盛表示美股科技股年內或將出現10%的回撤，並且波動幅度將加大：

納斯達克100指數的回報將更接近歷史平均水平，這意味着今年年度回報將出現“10%的回撤”，接近最近20年的平均回報水平。未來也可能波動加劇，幾次約“10%的回撤”也不會讓人意外。

不過，也有分析師表示強烈看好。

華爾街大行的首席美國股票策略師David Kostin則表示，美股科技巨頭這七隻股票明年將繼續為股東帶來比標普500指數其他成分股更好的回報。

他在一份研究報吿中表示：“我們的基線預測表明，2024年，大型科技股將繼續跑贏標普500指數的其餘成分股。”

David Kostin看好“七巨頭”的一個明顯原因是，由於人工智能的興起，這七隻股票似乎處於獨特的地位，可以享受顯著的盈利增長。

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資金出手！A股回購註銷有望超百億

1月9日，華泰證券發佈關於回購A股股份註銷實施公吿，公司將於2024年1月10日註銷存放於公司回購專用證券賬户的4527.85萬股。

本次註銷完成後，公司股份總數將由90.75億股變更為90.29億股，公司註冊資本及股份總數相應減少。本次註銷事項華泰證券已於2023年10月底開始陸續發佈公吿。

華福證券研究認為，公司股價被低估，而為避免股價繼續下跌，往往就會用回購來穩定股價，同時回購也可以讓公司直接承接一部分拋壓盤，從而向市場釋放積極信號。與此同時，行業龍頭公司的回購行為有望起到標杆和引領作用，帶動更多的上市公司加入回購增持隊伍。

歷史上，回購用於註銷的公司數量增多，是市場底部的重要特徵之一。近段時間以來，一大批上市公司集中披露回購計劃，持續加大回購力度，密集向市場發出積極信號，形成了“集中回購潮”。

據不完全統計，2023年已有超1300家上市公司發佈了回購公吿，涉及資金超1000億。其中2023年全年深市347家上市公司披露回購計劃，擬回購345億元-638億元，全年已經實施回購金額達到443億。

2023年以來，僅回購股份“全部”用於註銷的上市公司就有38家，回購合計超過40億元。除此之外，也有超1000家公司發佈回購並註銷的有關公吿，整體實際金額涉及超140億。