10月27日港股盤中，百度集團-SW（09888.HK）表現亮眼。截至14:10，股價報124.70港元，上漲6.90港元，升幅5.86%，盤中高見124.80港元，成交額明顯放大，顯示市場資金持續回流科技板塊，對百度情緒轉暖。

（圖源：uSMART HK app）

自動駕駛取得突破，蘿蔔快跑進軍瑞士

百度股價上漲的核心催化來自自動駕駛業務的最新進展。百度旗下“蘿蔔快跑（Apollo Go）”宣佈與瑞士郵政旗下郵政巴士（PostBus）達成戰略合作，計畫2025年12月啟動在瑞士東部的自動駕駛測試運營，並最晚於2027年第一季度實現全無人駕駛商業化。

此次合作專案名稱為AmiGo，將服務聖加侖等地區偏遠區域出行場景，解決公共交通覆蓋不足問題。專案已獲得瑞士多個州政府與聯邦交通機構支持，被視為中國自動駕駛技術首次系統性進入歐洲公共交通體系。合作車輛將採用百度第六代無人車，並配備可拆卸方向盤設計，為完全無人化運營鋪路。

AI業務持續成長，財務表現超預期

自動駕駛之外，百度的AI商業化進展亦強化了公司增長邏輯。根據百度2025年第二季度財報，AI相關業務收入突破100億元，同比增長34%，成為業績增長主引擎。其中，蘿蔔快跑單季完成出行服務超220萬次，同比增長148%，成為全球規模最大的無人出行業務之一。

雖然二季度百度實現營收327.1億元，同比小幅下滑，但調整後每股收益13.58元人民幣，超出市場預期，反映出公司較強的盈利韌性和成本管控能力。

機構觀點積極，AI估值邏輯正在強化

交銀國際在研報中指出，百度的估值邏輯正從傳統搜索廣告轉向“搜索 + AI雙驅動”，AI技術的應用延伸和商業化變現正逐步提升公司長期價值。

國海證券首次覆蓋百度並給予“買入”評級，認為公司是“全球極少數具備四層全棧AI能力的科技企業”，技術護城河顯著，有望在下一輪AI商業化競爭中佔據優勢。

技術優勢持續鞏固，成長潛力值得期待

市場普遍認為，百度正在從互聯網公司向AI科技公司轉型，自動駕駛切入歐洲市場成為戰略突破性進展，進一步強化其全球化技術路線。隨著自動駕駛商業化推進與AI產品落地，公司估值有望逐步擺脫傳統廣告週期性影響，進入新的成長通道。未來市場將重點關注百度即將發佈的第三季度財報以及AI業務利潤兌現進度。若業績繼續強化“AI驅動成長”邏輯，股價仍具進一步上行空間。

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 （圖源：uSMART HK app）