2026年4月22日早盘，智谱科技（02513.HK）股价上涨超7%，截至发稿，股价报1017港元，涨幅为7.05%，成交额达到7.43亿港元。此次涨幅主要受到国内外Token需求激增以及公司在AI算力领域的市场扩张潜力的推动。

（图源：uSMART HK app）

Token需求爆发性增长，推动市场预期上调

根据中邮证券的研报，Token的需求正以爆发性增长，成为算力紧缺的关键推动因素。国内方面，国家统计局数据显示，截至今年3月，中国日均Token调用量已突破140万亿，相比2024年初的1000亿增长了1000倍以上，相比2025年底的100万亿，在短短三个月内增长了40%以上。这种需求激增不仅限于国内市场，海外需求同样强劲。4月，AI公司Anthropic因用户需求剧增，已多次出现系统性宕机。根据官方披露，其年化营收已突破300亿美元，相比2025年底的约90亿美元，增幅高达三倍。这一增长进一步验证了市场对先进AI算力的强劲需求。

智谱技术领先，市场扩展潜力巨大

瑞银在其最新的分析报告中指出，智谱的GLM-5.1模型在长时程任务的完成时间上达到约8小时（人类等效），在全球开源模型中排名第一。随着企业对AI算力需求的不断增加，瑞银认为，智谱的技术和战略正迎合了市场的变化，其发展势头可与美国AI公司Anthropic相媲美。还提到，智谱正通过不断优化智能模型，将用例从主要服务开发者的编码转向更广泛的知识工作者和企业用户。预计这一转型将显著扩大公司在全球市场的业务范围。

快速增长的经常性收入，预示着未来巨大的商业化潜力

智谱的商业化进展也显示出强劲的增长势头。据了解，公司在2025年12月的年度经常性收入（ARR）为3,900万美元，而到2026年3月这一数字已经激增至2.5亿美元，增幅达到6.4倍。这一增长显示出公司在AI算力领域的强大竞争力及其未来巨大的市场潜力。随着AI技术的持续进步和Token需求的进一步增加，智谱有望在未来几年内成为全球领先的AI算力提供商之一。尤其是在全球AI算力短缺的背景下，智谱的市场份额有望进一步扩大。

展望未来：智谱有望成为全球AI算力领军者

凭借其领先的技术和不断增长的市场需求，智谱正在加速商业化进程，并获得投资者的高度关注。公司显著的市场潜力和快速增长的收入，使其成为AI领域备受瞩目的企业之一。未来，随着Token需求的持续膨胀，智谱有望进一步巩固其在全球AI市场中的领先地位。

如何在 uSMART 上购买智谱

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