本文来自：金十数据，作者：王嘎一

本周美股市场新一轮财报季将正式拉开帷幕，将有23家上市公司陆续公布第二季度财报业绩，包括高盛、摩根大通、美国银行、贝莱德、花旗集团、富国银行、纽约梅隆银行、摩根士丹利在内的大型金融机构的财报将成为主要看点。

市场普遍预计第二季度上市企业每股收益（EPS）将同比增长61%，这是由于基数效应、销售高增长和净利率扩张共同推动的。

与上一季度一样，金融类股料将成为标普500指数每股收益增长的主要推动力，在今年第一季度，标普500成份股每股收益的9美元中，金融类股票贡献了3美元，高于市场预期。市场预计金融类每股收益将在第二季度增长116%，占标普500指数每股收益增长的25%。

多数银行分析师预计，经过准备金释放调整后，结果将基本与市场一致。继2020年和2021年第一季度强劲增长之后，资本市场活动已经恢复正常。然而，大量准备金的释放将连续第三季度提振每股收益，并可能在年底前将银行每股收益提高18%。

根据Refinitiv的数据，银行业预计将在第二季度公布井喷式增长的业绩报吿，标准普尔500指数金融行业的盈利将同比翻番。在所有23家银行都通过了美联储的压力测试之后，各大银行最近纷纷宣布将提高股息。

自2020年底以来，包括银行在内的金融类股票增长约20%。据FactSet数据，受新冠疫情和经济放缓影响的企业，如金融和工业部门，其利润或将比2020年同期增长一倍以上。

雅虎财经表示，美股上市企业季度业绩有望再次迎来强劲表现，这是支撑股市近期屡创新高的主要因素之一。FactSet的数据显示，第二季度标普500指数成份股公司的总体收益预计将增长64%，这将是2009年第四季度以来的最快增幅。

BMO Capital Markets策略师Brian Belski指出：

“今年迄今，美股企业营收远远超出预期，在2021财年的第一季度，标普500指数成分股公司的每股收益增长达到了创纪录的水平，出人意料地超过了预期。随着经济复苏继续获得动能，分析师大幅上调年度预估。进入下半年，相信随着更多的经济领域恢复到接近正常的活动水平，企业将继续在最近几个季度盈利复苏的基础上继续发展。”

另一个值得注意的地方是：虽然市场一致预计标普500指数成分股的EPS将增长61%，但预测中位数收益仅增长24%。

企业整体盈利的更大反弹在很大程度上是基数效应的作用，或者说是去年公司盈利出现大幅下降，为第二季度业绩提供了增长空间。标普500指数成分股中位数收益在去年第二季度的EPS同比仅下降了12%，而总体盈利却下降了32%。

标普500指数中五家最大的公司（FB、AMZN、AAPL、MSFT、GOOGL）占总市值的22%，占该指数2021年第二季度EPS的14%。尽管去年二季度经济严重萎缩，这些公司实际上公布了平均38%的EPS增长，预计今年二季度的平均盈利增长为52%。

此外，得益于大宗商品价格上涨，标普500中的能源股板块表现强劲，该板块综合指数今年迄今涨幅逾30%。今年以来，标普500指数已累计上涨16%，周期工业、非必需消费品和材料类股预计将领涨。在2020年第二季度，布伦特原油平均交易价格为33美元/桶，能源股票出现净亏损。今年第二季度，布油平均油价为69美元/桶，能源公司有望恢复盈利。

无论如何，高盛预计，2021年资本支出将占标普500指数现金使用的最大份额，最快的增长在现金并购和股票回购方面。2020年现金支出下降10%之后，高现金余额、低收益率以及强劲的经济和利润增长将共同推动2021年现金支出增长19%（2.8万亿美元），2022年增长6%（3万亿美元）。

2021年，增长投资（资本支出、研发和现金并购）应占现金支出总额的55%。高现金余额、创纪录的回购授权和综合资本分析审查后的超额资本也应会推动2021年回购数量反弹35%。事实上，该行回购部门的数据显示，今年美国企业已批准6270亿美元的回购，比2020年的水平高出155%。