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根據金融公司S3 Partners的數據，截至9月14日，蘋果成爲華爾街空頭們的頭號目標，自新冠疫情爆發以來首次超過特斯拉。

在大通脹和加息背景下，一衆明星科技股估值收縮，蘋果年內最大跌幅一度達30%，特斯拉跌幅更是高達40%。

散戶投資者可以怎麼做空個股呢？新的投資工具來了——反向個股ETF。

美股ETF開啓個股時代

7月14日，美國首批槓桿式單隻股票ETF正式上市，美國AXS投資公司推出了8只看空或看多特斯拉、耐克、英偉達、PayPal和輝瑞的單股ETF。傳統的ETF追蹤的是一籃子股票表現，而個股ETF是對單隻股票進行反向或者槓桿押注。

據uSMART不完全統計，目前美股市場上有22只個股ETF，涵蓋特斯拉、蘋果、微軟、谷歌等熱門股票。其中人氣最高的個股ETF是1.5倍做多特斯拉（TSLL）和1倍做空特斯拉（TSLQ），資產管理規模分別站上5千萬、4千萬美元，鑑於兩隻ETF成立時間都只有1-2個月，短期內達到這個規模可以說發行相當成功了。

一鍵做空特斯拉，做空個股更簡單

有人會說做空個股直接融券就好了，為什麼要交易個股ETF？相對來說，個股ETF有如下優勢：

①更便利

傳統做空個股的方式是進行融券交易，向券商借入股票賣出，當股價下跌後以更低的價格買入股票並歸還，賺取高賣低買的差價。投資者需要開立保證金帳戶並支付融券利息，對許多散戶來說，做空個股操作上較為困難。

而反向個股ETF只需要一鍵買入即可實現做空。以最受歡迎的TSLQ為例，特斯拉9月14日收漲3.59%，而TSLQ收跌3.69%，大致維持1倍的反向關係，發行商利用金融衍生品合約來實現這一目標，投資者只需要像交易常規股票一樣，點擊買入即可建立空頭頭寸。

②費用低

融券做空需要向券商支付利息，融券的利率會根據每天的市場供應動態而變化，而個股ETF並不涉及借券，只需支付常規的股票交易手續費。

③門檻低

還是以特斯拉為例，賣空1股金額大約300美元，而買入1股TSLQ不到40美元，用小資金即可參與個股做空交易。

④風險小

理論上個股ETF的風險小於直接賣空個股，因為當股價無限上漲的時候，直接賣空的虧損可能無限，而個股ETF的最大虧損就是你買入的本金額。

美國監管機構：散戶別玩

但是相較於傳統的指數ETF，個股ETF更激進，波動和風險更大。美國SEC主席表示，這些產品存在特殊風險，SEC委員提醒投資顧問不要向個人投資者推薦這些產品。AXS首席執行官則表示，這些基金面向的是“老練、活躍的交易員”，並不適合所有投資者，不建議那些無法時刻盯盤、不清楚槓桿風險的投資者買入。

此外，與SQQQ、TQQQ等槓桿ETF類似，個股ETF僅反映單日走勢，長期持有會產生槓桿損耗。