2025年11月5日，美國加州聖克拉拉 —— 美國晶片製造商超威半導體公司（Advanced Micro Devices, AMD.US）公佈2025年第三季度財報，業績超出市場預期，受數據中心和AI晶片需求推動，公司實現顯著增長。財報發佈後，AMD股價強勢上揚，11月5日收報256.33美元，上漲2.51%。

（圖源：uSMART HK app）

財報顯示：營收與利潤全面優於市場預期

AMD第三季度實現營收 92.46億美元，同比增長 36%；按非GAAP口徑，淨利潤約 19.65億美元，每股收益（EPS） 1.20美元，均高於市場一致預期。GAAP毛利率為 52%，非GAAP毛利率則達到 54%，反映出產品組合持續優化。

（圖源：AMD Q3財報）

數據中心業務持續領跑，高性能計算成核心增長引擎

數據中心板塊收入達到 43億美元，同比增長22%，主要受EPYC伺服器處理器與Instinct加速器需求推動。客戶端與遊戲業務收入約 40億美元，同比大增73%，反映出Ryzen處理器與遊戲顯卡的出貨量強勁。嵌入式業務則因中國出口限制影響略有下滑。管理層預計，2025年第四季度營收將介於 93億至99億美元 之間，高於分析師普遍預期的約91億美元。

投資者情緒回暖，AI週期仍處高景氣階段

在業績超預期和市場指引上調後，AMD獲得多家機構上調目標價，投資情緒明顯回暖。FactSet數據顯示，覆蓋AMD的分析師中超過八成給予“買入”或“增持”評級，認為AI基礎設施建設仍處快速擴張期。機構預計，2026年前全球AI晶片投資將保持兩位數增長，AMD憑藉多元化產品線和穩健出貨節奏，有望在未來數個季度繼續受益，鞏固其在AI與高性能計算領域的上升趨勢。

未來增長動能：AI晶片與數據中心業務仍是核心驅力

展望未來，AMD認為增長將繼續由三大業務板塊拉動：AI加速晶片、數據中心CPU以及高端客戶端產品。Instinct MI300 系列有望在未來數季度成為公司營收占比提升最快的產品。與此同時，EPYC 伺服器處理器在雲計算客戶中的市場份額持續提高，有望在2026年進一步縮小與主要競爭對手的差距。

儘管存在出口限制及行業週期波動風險，機構普遍認為 AI 基礎設施建設仍處於上升週期，AMD未來6至8個季度具有持續放量空間。管理層也表示，公司已在非受限市場增加佈局，以確保 AI GPU 與 CPU 出貨節奏維持增長。

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