麥格理：對內銀行業看法趨向中性行業首選中信銀行(0998.HK)

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格隆匯 10-08 16:12

麥格理髮表報告指，有見中國有機會推行寬鬆措施，惟相信內銀並非主要受惠對象，借貸利率及淨利息收益率下降將影響股本回報率，股本回報率將錄得結構性下跌，對國有銀行的影響尤甚。

該行預計，內銀行業之股本回報率今年全年將跌至13.1%，至2021年將進一步跌至11.6%，主要由於淨利息收益率及營運槓桿下降。料內銀淨利息收益率將於今年全年跌至2.08%，至明年跌至1.93%，2021年進一步跌至1.89%，撥備前盈利增速亦將放緩。

該行對內銀行業看法趨向中性，降部分國有銀行評級及目標價。行業首選為中信銀行(0998.HK) ，同時上調民行(1988.HK) 評級至“ 跑贏大市 ”，因其估值較低。降四大行即農行(1288.HK) 、工行(1398.HK) 、建行(0939.HK) 及中行(3988.HK) 評級至“ 中性 ”。

該行對內銀最新評級及目標價見下表：

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