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摩根士丹利發表研究報告，指中國物管行業目前有明顯的增長潛力，有大量的房屋存量、而且每年有新的房屋項目供應、走輕資產模式可以較少周期性、股本回報率高，都帶動其未來的可見性，而且自去年第四季起，物業落成上升周期亦令行業受惠。

該行指，預期物業管理的總面積於2018-21年年複合增長率為4.8%，但管理費短期內難以提升，因需要過半數業主同意，但中期提價的可能會較大。行業58%的經營成本來自人工，每年提升約3-5%，因此，假設每3%的人工成本增加，而管理費未有提升，預期毛利會由首年的25%跌至10年後的5%，但相信管理費提升、自動化改善等，都有助收窄跌幅，在基本情況下，預期由25%降至10年後的15%。

該行表示，相信行業有防守性的增長潛力，首予吸引的看法，相信中期管理費提升的可能性仍未反映於現價，但股價於過去12個月已有提升，部份企業的估值已提高，故需慎重選擇，首選雅生活(03319.HK)，予「增持」評級，目標價41.05元，認為其質素改善，及估值相對較低。首予碧桂園服務(06098.HK)「與大市同步」評級，目標價29.11元。中海物業(02669.HK)「減持」評級，因其估值過高，目標價5.55元。