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uSMART盈立智投12月7日消息，京東健康今日公佈中籤結果並將於16:15進行暗盤交易。

京東健康是中國最大的在線醫療健康平台，在業務模式、收入、利潤、成本結構等方面與阿里健康都非常類似，所以未來股價走勢可以以阿里健康爲錨。

從市值來看，京東健康以上限70.58港元定價後，市值爲2207億，而阿里健康最新市值約3080億，存在40%的上升空間。

從市銷率（P/S）來看，假設京東健康今明兩年收入同比增速分別爲76%、47%，對應2019/2020/2021年P/S分別爲17/9.8/6.7倍。綜合主要投行預測，阿里健康2019/2020/2021年P/S分別爲27/15/9.3倍。從2021年P/S來看，也存在約40%上升空間，即使考慮到京東健康的增速稍低，給予估值折價，也應該有20%的上升空間。

從分配結果來看，乙頭中籤7手，盈虧平衡漲幅約13%，頂頭槌則爲26%。有消息稱，部分機構投資者已開始在京東健康的場外暗盤市場交易，部分成交價爲85、88及90港元，漲幅在20.4%至27.5%之間。

阿里健康11月25日發佈截至今年9月底的中期業績，上半年營收同比增長74%至71.6億元人民幣，經調整淨利潤4.36億，同比增長286.4%，花旗、瑞銀、大摩、麥格里、富瑞紛紛給予買入評級並提升目標價，最高價看到33港元。

從長期角度來看，疫情刺激行業加速，疊加處方藥外流、醫保支持等政策，線上醫療前景廣闊。京東健康作爲營收及淨利潤規模最大的龍頭，競爭優勢較大，引入高瓴、GIC、貝萊德等6位明星基石，認購38.95%發售股份，也給予市場信心。小摩預計京東健康上市後可透過快速納入機制進入港股通名單，也有望帶來部分資金流入。

uSMART盈立智投暗盤交易時間：12月7日 16:15~18:30

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