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中金發表報告表示，內地今年首季度公募股票類資產配置比例略降，市場波動明顯的背景下公募基金資產結構略有變化：股票資產總額雖從去年四季度5.3萬億人民幣(下同)提升至5.45萬億，但A股總持倉市值從4.85萬億元略降至4.81萬億元。股票類資產佔全部資產比重由25%小幅下降至24%，其中海外中資股佔資產比重由2.04%提升至2.77%，債券、現金等資產佔比變化幅度較小。

該行指，內地首季主動偏股型(普通股票型加偏股混合型)基金的倉位今年一季度由88%下降至86%，仍處在歷史的中高分位水平。港股在公募配置中的佔比繼續大幅提升，第一季度全部公募基金在海外中資股的持倉市值為6,300億元左右，持倉市值較四季度增加約1,900億元人民幣，港股配置佔比繼續提升，主動偏股型基金的港股配置比例，從去年四季度的10.5%大幅提升至14.3%。

中金表示，公募基金首季對A股新經濟板塊重倉倉位從去年四季度77%下降至75%，電氣設備明顯減倉，計算機、家用電器和汽車等同樣降幅居前。龍頭公司持股集中度略降。港股中的騰訊(00700.HK)、美團(03690.HK)和港交所(00388.HK)等主動持股市值相對較高。

綜合來看，該行認為市場整體可能仍然處在「磨底期」，但已經出現了一些估值較為合理、產業發展中長期向好的投資機會值得逐步布局。展望下一季度，中金建議從如下思路自下而上選股，第一是自動駕駛主題；第二是行業保持高景氣(新能源汽車產業鏈中上游、新能源光伏、電子半導體硬件科技等)；第三是估值相對合理且基本面仍在復蘇行業(泛消費行業，如輕工家居、家電、汽車、酒店旅遊，以及部分供需結構相對好的部分周期行業，如鋁等)。