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阿里巴巴(9988.HK)日前公佈第三財季業績，瑞信發表研究報吿，儘管阿里在過去一年估值不高，但其股價一直受到盈利反覆下調、增長放緩和新業務投資增加所拖累。如果未來幾個季度虧損收窄且盈利觸底，預料市場將重新關注其不高的5.5倍核心市盈率和強勁的現金流。考慮到新業務虧損收窄，將阿里2022－24財年的盈利預測上調4％－5％，將其港股目標價由170港元輕微上調至173港元，維持“優於大市”評級。

報吿指，期內阿里收入2426億元人民幣，按年升9.7%，符合該行預期；由於新業務的虧損略較預期好，經調整EBITA約448億元人幣也稍勝預期。報吿又預計，阿里在國內的商業利潤率將隨着新項目投資的減少而趨於穩定。管理層持續強調阿里估值被低估，並將繼續積極釋放股東價值，如斥750億美元回購和分拆某些業務。