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招銀國際發表研究報告，預計農夫山泉(09633.HK)上季收入及淨利潤略超預期，去年下半年收入按年增長31%，優於上半年的增速，亦好過市場預測和公司指引。平均單價在沒有提價措施下將維持穩定，而產品升級及新產品推出將為單價帶來低單位數漲幅。 報告提到，毛利率方面，由於PET採購價格在去年下半年下行，毛利率將穩定在59%左右，帶動全年毛利率按年增2個百分點到59.4%。下半年依季節性需求加大宣傳投入，預計下半年淨利潤55億元人民幣，按年增39%，全年淨利潤超額完成至26.5%，略高於管理層和市場預期。 該行指，考慮到公司業績有潛在超預期的可能，維持「買入」評級，目標價由56.9元上調至57.8元，並加到短期推薦名單。該行又調升公司2023至2025年茶飲料平均收入預測約10%，相應總收入上調3%至9%。