市場資訊

黃金價格不斷創新高，現貨黃金一度站上2160美元/盎司關口，續刷歷史新高，日內升0.57%。此外，據不完全統計，國內五家品牌足金首飾價格達650元/克。

美聯儲主席鮑威爾昨晚重申很可能在今年內減息。利率期貨數據顯示，交易商預料美聯儲6月減息可能性是70%。消息牽動美匯跌至一個月低位，利好金價。國際金價週三持續上升，再創紀錄新高。

ETF方面，華夏基金黃金股ETF、永贏基金黃金股ETF分別升4.45%、3.05%，匯添富基金有色50ETF、招商基金礦業ETF升超3%，鵬華基金有色ETF基金跟升。

黃金股ETF跟蹤中證滬深港黃金產業股票指數，該指數從內地與香港市場中選取市值較大且業務涉及黃金採掘、冶煉、銷售的上市公司證券作為指數樣本，成分股包含A股和港股主要黃金產業上中下游的上市公司，權重股有紫金礦業、山東黃金、中金黃金、銀泰黃金、赤峯黃金等。

中證滬深港黃金產業股票指數權重股

華夏基金有色50ETF、匯添富基金有色50ETF跟蹤的是中證細分產業主題指數，該指數由細分有色、細分機械等7條指數組成，分別從相關細分產業中選取規模較大、流動性較好的上市公司證券作為指數樣本，以反映相關細分產業上市公司證券的整體表現，成分股包括紫金礦業、天齊鋰業、中國鋁業、北方稀土、洛陽鉬業等。

中證細分有色金屬產業主題指數權重股

華泰證券研報表示，綜合看，本輪金價上升和宏觀基本面的變化方向大體一致，但幅度明顯超出了宏觀變量的解釋範圍。事件和其他驅動因素層面，雖然為時尚早，但市場在快速地為美國大選的可能結果定價。同時，今年來大量資金流入另類資產的“溢出效應”等因素均可能助推了黃金本輪升勢。雖然短期波動率上升藴含着回調風險，但維持中長期對金價的樂觀預期。

西部證券認為，從絕對值來看，黃金價格確實位於高位，目前市場也存在一定“恐高”情緒，但我們認為截止2024年3月1日，黃金價格仍微低於美國M2決定的金價中樞，因此黃金價格也並未高估。雖然短期內美國經濟基本面仍存韌性，實現軟着陸的概率較大，但若考慮到通脹繼續回落的難度加大，且超額儲蓄存在耗盡隱憂，同時在高利率的背景下，企業投資意願受抑制，預計美國經濟或仍存在潛在下行壓力。伴隨着中國等非美經濟體經濟漸進修復，後續黃金錶現或更為強勢。

對於金價走勢，西部證券表示，隨着美國降息開啟+縮表放緩以及全球去美元化背景下，預計黃金或也將開啟新一輪上升週期：

一方面目前美國加息週期已基本結束，2024年美聯儲或也將進入降息週期，實際利率下行有望推動金價上行。另一方面目前縮表政策也已逐漸步入後半程，黃金價格中樞壓制或將逐步削減，在逆全球化和地緣政治博弈的加劇，出於“安全”和“獨立”等需求，去美元化趨勢提速的背景下，黃金的貨幣屬性與金融屬性或將共同驅動黃金開啟新一輪上升週期。

光大證券研報稱，近期黃金價格快速上升，主因美聯儲流動性預期轉松，美債利率下行推升投資需求。短期內，降息預期搖擺或將帶來金價高位波動。但趨勢上看，美國經濟降温、美債供給回落、降息週期後移但仍有望開啟，表明美債利率回落趨勢較強，打開金價上升空間。此外，逆全球化背景下，地緣衝突頻發，美元信用體系搖擺，疊加大選年避險需求升温，推動央行持續購金，將成為金價中長期維度內的支撐。