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瑞銀發表報告指出，中國股市今年開局波動，目前為止推動股價表現的主要因素是資金流向而非基本面。最近於「國家隊」支持下，資金技術性外流因素的影響已很大程度上被抵銷。而最近「國家隊」減慢入市，雖然大市下行空間有限，惟可能需要根本性的改善才能進一步提振市場。 該行認為，投資者關注的關鍵基本面因素包括全國人大會議後的政策跟進；中資股盈利趨勢；生產者物價指數(PPI)表現；樓市穩定性。由於目前政策支持或較為溫和，且房地產市場狀況仍充滿挑戰，在不確定性較大的情況下，PPI及房地產市場的復甦或將於下半年才出現。 另一方面，對於企業而言，增加資本回報率和盈利可能是亮點，自由現金流收益率處於歷史高位，國家統計局工業利潤於去年第四季呈現強勁勢頭。至於盈利超預期的公司股價表現明顯跑贏，該行估計中資股盈利成支撐市場短期關鍵。 該行提及，滬深300指數年初至今累升5%，而MSCI中國指數僅下跌4%。近年來隨著MSCI中國公司的自由現金流量顯著增加，資本回報能力也有改善。該行繼續預測今年MSCI中國指數每股盈利將增長10%。