美銀證券：首予波司登(3998.HK)“買入”評級目標價3.75港元

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美銀證券：首予波司登(3998.HK)“買入”評級目標價3.75港元

格隆匯 02-12 11:40

美銀證券發表研究報告，首予波司登(3998.HK) “ 買入 ”評級，目標價3.75港元，認為中國外套市場增長快速，利潤亦因品牌升級及其直銷渠道有增長。2020年度受到温暖的冬天和冠狀病毒的影響後，料有快速復甦，至2022年度盈利每年增長有82%。

該行指，公司服飾近年於全球增長快速，而中國客户亦開始將羽絨服飾作為潮流產品，相信未來3-4年，增長可達低雙位數。該行又指，公司將產品改由直營店銷售，其經營利潤由2015年度的3.2%提升至2019年度的13.2%，雖然受暖冬及疫情影響，預期2020年度盈利跌38%至6億元人民幣，若疫情於下一次行業旺季(第三季)前解決，預期盈利可有大幅回覆，2022年度可達20億元人民幣。