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中金發表報告指，華潤水泥(01313.HK)第三季業績明顯承壓，但符合該行預期，下游需求疲弱，導致銷量受壓，第三季水泥熟料銷量1,779萬噸，按年跌21.4%，跌幅比第二季的12.2%擴大。行業價格競爭激烈，平均售價大幅下跌，令每噸盈利受壓，同時每噸費用上升。於9月底，公司現金結餘27.4億元，較6月底減少6億元，借貸率39.8%，較6月底降低1.4個百分點，財務槓桿仍然穩健。 該行指，10月中旬起，華南水泥價格開始回升，第四季每噸毛利有望溫和改善，加上骨料項目貢獻提升，有望推動第四季業績按季改善，維持「跑贏行業」評級，目標價下調33.3%至2.67港元，相當於預測今明兩年市盈率分別19.4倍及15.5倍。