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大和發表報告指，裕元集團(00551.HK)第三季製造業務收入按年跌24%至12億美元，因顧客去庫存持續，令季度出貨量按年跌26%至5,110萬對鞋，部分抵銷其銷售均價按年升1.4%至21.83美元。即使出貨量按季進一步下跌，第三季毛利率按季擴張至19.3%。 該行指，管理層指出大部分品牌正邁向去庫存的尾聲，故目標明年收入呈高單位數增長，加上營運毛利率結構改善，或是其股票的拐點。 該行指，將公司在2023年至25年每股盈測下調介乎6%至19%，並將其目標價由12元下調至11元，維持其評級為「買入」。