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麥格理發表報告指，國際油價自9月以來明顯調整，明年全球原油庫存繼續增加，需求增長未明確，估計油價仍有下跌風險。非油組成員國的供應強勁，抵銷油組及盟友減產的短期利好作用，引致市場平衡、油價下跌。該行商品團隊估計2024年、2025年及2026年，布蘭特原油平均價格分別每桶77美元、64美元及66美元，較原先預測分別低6%、1%及1%。 因應最新的油價預測，該行將內地主要油股2023年至2025年的每股盈利預測，下調1%至14%，目標價維持不變至下調23%。當中中石化(00386.HK)目標價由5.5元下調至5.3元，中石油(00857.HK)目標價維持3.5元，中海油(00883.HK)目標價由11.6元下調至8.9元。 該行認為，中海油管理層致力提升儲量及生產，資本開支將會持續上升，在派息比率40%之下，預期2025年扣除派息前的自由現金流將會轉為負數，考慮其現金流轉差下，將其評級由「中性」下調至「跑輸大市」。