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格隆汇12月12日丨康宁杰瑞(9966.HK)今日首日上市高开27.45%，开报13港元，盘前成交5.75亿港元，最新总市值117亿港元。该股发行价10.2港元(发行区间上限定价)，认购倍数192.1倍。 

康宁杰瑞的基石投资者包括OrbiMed、Greenwoods、清池资本、摩根士丹利、泰康人寿、Matthews、绿叶制药七家公司。公司是一家临床阶段生物制药公司，在双特异性及蛋白质工程方面拥有全面整合的专有生物制剂平台。公司研发进程最快的产品是合作开发的抗PD-L1单抗KN035，该产品可能成为全球第一个可皮下注射的PD-L1抑制剂，而旗舰产品KN035是一种双特异性抗体（BsAb）免疫检查点抑制剂，可能成为全球首个同时针对两个经过临床验证的免疫检查点PD-L1及CTLA-4的双特异性抗体（BsAb）药物。 

不过值得注意的是，康宁杰瑞并未从产品销售中获得任何收入，同时该企业也判断产品销售在短期内不会产生收入，2019年前六个月研发开支已达到5580万元，较2017、2018年快速上升，考虑到未来新增的临床试验投入，未来研发开支仍会持续上升，集团亏损情况也仍将持续。