該行表示,網易約70%至80%收入來自線上遊戲,而遊戲業務有固有風險,利益不可預測,一旦新遊戲發行遇到阻礙、或需要持續維護,都可能導致收入及利潤的重大波動,公司亦不能保證遊戲研究及市場營銷投資能百分百成功。
法巴續指,網易於2014至2015年涉足電商業務,雖然有助業務多元化,但投資者亦會擔憂行業競爭激烈。該行將網易的每份ADS公允估值由330美元提高至344美元,即每股普通股合理估值為107港元,評級「減持」。