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瑞信發表的研究報告指，小米集團(01810.HK)次季業績勝預期，主要受惠投資及公允值變動收益增加，該行將公司2020年經調整每股盈利預測降3%，以反映硬件銷售預測下降，但相關因素部分被互聯網服務增長所抵銷，2021至2022年經調整每股盈測則分別升3%及4%，以反映智能手機及IoT銷售增長。

該行指出次季公司銷售表現符預期，但經調整溢利則遠勝預期，主要受惠毛利率擴張及非經營收入，期內智能手機出貨量2,830萬台符預期，IoT銷售按年升2%表現遜預期，而互聯網業務按年增長29%則勝預期，而期內毛利率14.4%亦高於該行預測的13.6%，惟次季經營開支較該行預測高3%。

下半年公司將推更多5G手機及入門手機以提升市場份額，而IoT方面受疫情影響該行將採更審慎態度，但認為小米智能裝置用戶基礎將有助多元化變現，料將繼續帶動互聯網業務的增長。

該行認為小米是華為禁令的其中一個主要受益者，將公司目標價由15.3元升至22.1元，評級「跑贏大市」，以反映公司智能手機市場份額提升及互聯網服務表現健康等。