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建設銀行(00939.HK)今早股價造好，最新報6.61元上揚2.2%。建行上周五(26日)晚後公布去年業績，純利按年增長1.6%至2,710.5億元人民幣，符合預期(本網之前綜合券商預測淨利潤介乎2,492.24億至2,764.85億元，中位數2,544.82億元)；每股盈利1.06元人民幣。派息每股0.326元人民幣。

建行去年利息淨收入按年增長7.2%至5,759.09億元人民幣，淨利息收益率按年收窄13點子至2.19%。信用減值損失按年增加18.7%至1,934.91億元人民幣，不良貸款餘額按年增加22.7%至2,607.29億元人民幣。不良貸款率1.56%，按年提升0.14個百分點。核心一級資本充足率13.62%，稍低於2019年的13.88%。

【業績符預期 股息回報佳】

匯豐環球研究指，建行去年股盈利1.06元人民幣，高於市場原預期5.2%，指成本效益表現正面，派息及資本充足率亦正面，指公司收入增長續優於同業，決定下調對其今明兩年每股盈利預測各8.4%及2.8%，維持建行H股「買入」評級，上調對其目標價由8.1元升至8.8元。

美銀證券發表報告表示，建行去年核心收益增長穩健及收益率吸引下，該行將其目標價從7.7港元上調至8.05港元，維持「買入」評級。該行表示，建行核心一級資本充足比率保持較高水平，為13.6%，股本回報率為12.2%，其派息比率按年上升0.3個百分點至30.7%，因此將其2021年至2022發盈利收入提高4%-5%。

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本網最新綜合10間券商對其投資評級及目標價，3間券商上調目標價：

券商│投資評級│目標價(港元)

中金│跑贏行業│10.17元

匯豐環球研究│買入│8.1->8.8元

摩根大通│增持│8.7元

花旗│買入│8.39元

傑富瑞│持有->買入│6.39->8.14元

美銀證券│買入│7.7->8.05元

瑞信│跑贏大市│8元

海通國際│跑贏大市│7.8元

野村│買入│7.68元

摩根士丹利│增持│7.3元

券商│觀點

中金│去年收入增長略有下降，關注政府智慧金融業務發展策略

匯豐環球研究│收入增長保持領先同業，核心一級資本充足比率強勁

摩根大通│上季收入及撥備前利潤增長改善

花旗│上季業績好壞參半，核心一級資本充足比率及淨利息收益率勝預期

傑富瑞│去年業績勝預期，派息持平

美銀證券│去年核心收益增長穩健及收益率吸引

瑞信│去年淨利潤增長符預期，料今年業務有所改善

海通國際│核心一級資本充足比率強勁及嚴格成本控制具優勢

野村│上季減值損失和淨息差有所改善

摩根士丹利│去年撥備前利潤健康增長，淨利息收益率穩定

(ta/w)

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