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美銀證券發表的研究報告指，萬科企業(02202.HK)首季淨利升3%，而該行對其全年增長預測則為8%，不過首季的影響相對較細，以2019-2020年來看，首季僅貢獻全年盈利約3%左右，而首季毛利率20%亦較該行全年預測低，相信是受入帳組合所拖累，相信公司合約銷售毛利率已在去年企穩，惟損益利潤表現有延後，今年或進一步呈弱勢。

該行指出公司資產負債表維持穩健，估計定位可受惠之後的土地供應政策，而公司完工及新動工表現亦在正軌上，相信物業發展增長較弱的情況下，管理層或會透過多元化業務釋放價值，重申「買入」評級，認為其估值未反映到新業務增長價值及賣地新規等，目標價38元。(el/u) ~