市場資訊

8月26日，恆生指數收跌1.08%。儘管連續2日出現回調，但機構正在認真考慮港股當下的配置價值。

　　“當前港股市場風險釋放比較充分，已經進入調整尾聲。恆生指數估值處於主要市場偏低水平，恆生科技指數也處於問世以來最低估值分位區域。”一位港股績優基金經理表示。

　　回顧今年來港股的深度調整，上述基金經理表示，年初以來，港股的回調以科技和消費龍頭股爲代表，其中科技股調整尤爲劇烈，原因包括經營層面和政策層面。

　　“科技股方面，由於消費互聯網滲透率趨於高位，再加上政策變動，使得投資者對科技公司短期及中期盈利展望有所下調，並要求對不確定性給予更高風險補償。消費股方面，今年來疫情反覆、原料漲價等因素也對消費品需求及企業盈利帶來了負面影響。”該位基金經理表示。

　　值得注意的是，中金研究也在8月內連發兩篇研究報告，認爲港股逐步進入“佈局區”。研究報告認爲，雖然監管不確定性仍是左右短期市場波動的主要因素，但是市場可能已經計入過多悲觀情緒，尤其是對優質成長股而言。逐步披露的港股和中概股的半年報業績，可以作爲市場衡量前期政策壓力對盈利影響的評估參考和投資者佈局的主要依據。

　　中金研究認爲，上半年業績可能超預期的個股主要在以下領域，包括石油天然氣、煤炭、鋼鐵、汽車與零部件、房地產、運動服飾等。

　　事實上，7月以來港股互聯網科技股的加速下跌，已經吸引了不少抄底資金進場，通過掛鉤互聯網科技股的ETF是最便捷的方式。

　　中泰證券統計數據顯示，以易方達中證海外互聯ETF爲例，從年初至8月20日跌幅達48.59%，份額卻增長了超過100億份。同樣份額逆市大幅增長的還有華夏恆生互聯網科技業ETF，年初至8月20日跌幅同樣超過40%，份額則增長了81.4億份。

　　機構也在加速佈局港股產品。Wind統計數據顯示，7月以來，有12只港股以及滬港深產品陸續問世，投資範圍覆蓋互聯網、生物科技和港股通中的優質成長股。

　　7月以來新發港股基金一覽數據來源：Wind數據，截至2021.8.24

　　當前的港股行情是反彈還是反轉？後市如何佈局？另一位績優港股基金經理認爲，反轉還有待時日驗證，但當前部分板塊個股的配置價值已經相對突出。

　　他表示，部分互聯網平臺龍頭企業當前已經具備投資價值，但後續還要進一步觀望政策的落地，當前主要看好新能源、雲計算、國潮消費、醫藥創新、財富管理等領域，看好理由如下：

　　1)新能源：看好未來3-5年中國企業在新能源汽車領域實現品牌超越。

　　2)雲計算：確定性強、正在快速發展的領域。

　　3)國潮消費：文化自信、產品升級導致國潮消費蓬勃興起，典型代表如服裝、各類新式智能家電等。

　　4)醫藥創新：創新藥、創新器械快速發展已經是確定趨勢。港股聚集了大批醫藥創新標的，是一座有待淘洗的富礦。

　　5)財富管理：在居民財富管理意識快速提升的過程中，其對資本市場的參與程度將大幅度加深，相關金融類公司將充分受益。

　　6)其他：免稅、啤酒等也是重點關注的領域。