市場資訊

1. 本週行情回顧

截止本週五收盤，恆指累漲2.25%，國指累漲2.46%，恆生科技指數累漲7.25%。

近期港股走勢反覆，目前總計整月恆指跌近600點左右，不排除月結日後港股進一步挑戰低位，或見24000點關口，並形成第四浪跌勢。不過，港股受監管消息影響從高位回吐約4至5000點至今，不少科技股已經跌至超賣情況，但投資者仍受監管陰霾影響而不敢入市。港股踏入9月相信情況有改善，但前提是監管機構不再出招及疫情有改善。不過，目前大市未見有資金流入情況，過往“金九銀十”效應未有出現，港股下行風險加大，甚至跌至24000點之下。

截至本週四收盤，本週道指累漲0.26%，納指累漲1.57%，標普500指數累漲0.64%。

週四納斯達克100指數觸及15300一線（127.2%斐波延展水平）的重要阻力而後開始回落。突破這一水平則有望打開進一步上漲的空間，上行目標關注15950附近；自此回落則可能推動價格跌向20-日SMA（簡單移動平均線）尋找潛在的短期支撐。MACD指標釋放看跌信號暗示下行動能可能正在構建。 

2. IPO動態搶先知

海倫司

下週港股市場暫無新股上市，但“小酒館”模式的海倫司已通過港交所聆訊，有望在九月份上市。

與動輒消費上百千的酒吧不同的是，海倫司瞄準年輕人羣，尤其是大學生羣體，爲他們提供廉價、性價比等酒水產品組合，以及爲他們提供夜晚活動的社交空間。正是因爲這樣的“精準”營銷，海倫司近些年發展也十分迅速——2018年至2020年，該公司實現營收分別爲1.15億元、5.65億元、8.18億元，年複合增長率約167%。

其營收的增速雖快，但淨利潤方面的表現卻不盡如人意，今年首季度更是出現淨虧損，其主因是由於原材料及消耗成本大增近四倍，以及僱員福利及人力成本按年增超過八倍。 可見，海倫司頂着“年輕人的酒館”光鮮的背後，也不乏一些瑕疵，而其能不能經得住資本市場的考驗，這還有待時間的檢驗。

快狗打車

獨角獸企業、物流服務平臺快狗打車（前稱GoGoVan），據報最快本週內向港交所提交上市申請。

快狗打車前身是GoGoVan，與內地短途貨運平臺58速運在2017年合併後，成爲亞洲最大的同城貨運平臺之一，業務從香港拓展至新加坡、南韓、印度及越南等多個國家，覆蓋逾300個城市，旗下司機網絡超過800萬人，亦以“快狗打車”的品牌於內地發展業務。

今年6月快狗打車進行上市前融資，籌得5000萬美元，公司估值介乎15億至20億美元，即估值最高達155億港元。至今年7月，快狗打車完成由交銀國際聯合數碼港投資創業基金（CMF）共同領投近1億美元（約7.8億港元）的新一輪融資，之前的投資者還包括阿裏。

由於監管收緊，早前有報道指出，以保密形式向美國證券交易委員會（SEC）遞交上市申請的貨運平臺貨拉拉（Lalamove），正考慮把集資10億美元（約78億港元）的IPO計劃轉至香港。

茶百道

據知情人士透露，中式茶飲連鎖企業茶百道考慮在香港進行IPO，籌資規模可能約爲5億美元。知情人士稱，茶百道已向投行徵詢潛在上市建議，公司或尋求最早在明年上市。討論尚處於初期階段，具體時間和籌資規模等細節可能存在變數。茶百道暫未對此作出評論。

茶百道成立於2008年，目前經營着3000多家門店，包括特許經營門店，在中國各地銷售新鮮水果茶和奶茶。這個品牌的目標顧客是城市裏的年輕女性。繼奈雪的茶在今年6月份上市籌資6.56億美元後，多家奶茶連鎖企業正在考慮赴香港上市。本週有報道稱，蜜雪冰城正考慮最早於明年赴港上市。 

3、財報季尾聲精彩不停歇

美股重點財報

8月30日週一：Zoom(ZM.O)、理想汽車(LI.O) 

8月31日週二：網易(NTES.O)

Zoom(ZM.O)

該公司預計本季度非公認會計準則基礎上，每股收益在1.14 - 1.15美元之間，該公司去年同期每股收益爲92美分。總營收預計在9.85億美元到9.9億美元之間。市場普遍預測當季營收爲9.902億美元，較去年同期增長49.2%。

儘管美國開展了疫苗接種活動，但由於涌現的居家辦公和在線學習浪潮，Zoom第二財季的業績預計將反映出對其雲原生視頻優先平臺的需求正不斷增長。不斷擴大的解決方案組合預計將有助於Zoom在Q2用戶數方面繼續增長。Zoom手機設備(Zoom Phone Appliances)的推出，將Zoom的平臺與Yealink和Poly的硬件結合在一起，這一手機設備兼具高清視頻會議、電話和交互式白板等功能爲一體，預計將成爲Zoom的增長動力。

在即將公佈的財報中，Zoom預計會對兩筆收購展開討論，一是以價值147億美元的全股票交易方式，收購雲智能聯絡中心提供商Five9。Five9是一家在全球範圍內提供基於雲的客戶服務解決方案的公司。在過去五年中，Five9取得了令人矚目的增長，在此期間總收入的複合年增長率爲 25%，2020 年爲 32%。此外預計高層還將對Kites GmbH (Kites)的收購發表看法，這是一家致力於開發實時機器翻譯解決方案的初創企業，此次收購是爲了幫助使用其會議軟件的用戶更輕鬆地與不同語言的人交流，並且計劃爲其視頻會議軟件添加實時翻譯功能。

理想汽車(LI.O)

理想汽車最新的交付量超過了其第二季度業績指引的上限15,500輛，本季度共交付17,575輛汽車，同比增長166.1%，環比增長了39.7%。綜合投行預測，Q2營收爲44.13億元，去年同期爲19.5億元；預測淨虧損0.81億元，去年同期虧損3.45億元。

截至目前，理想汽車只向市場推出了一款車型。小鵬和蔚來都開始將中國製造的電動汽車運往挪威，以擴大他們的國際業務。而理想尚未展現出太強烈的向國外電動汽車市場進軍的意願，這些因素很可能對公司的季度業績產生了負面影響。該股自8月12日登陸港交所以來，表現相對疲軟，截至週五收盤，單月累跌1.1%。理想汽車聯合創始人兼總裁沉亞楠在港股敲鐘上市儀式上表示不排除未來回A。

港股重點財報

8月30日週一：美團(03690.HK) 、中國銀行(03988.HK) 、恆大汽車(00708.HK) 

8月31日週二：中國恆大(03333.HK)

美團(03690.HK)

今年昔日的科網白馬股們都不怎麼好過，接二連三的監管重錘之下，股價一路走低，快手從最高點逾400港元的股價下挫到如今只剩72港元，阿裏巴巴從年初高點263港元一路下跌到157港元，身爲港股“ATM”之一的美團(03690.HK)財報發佈之際，我們又應該關注什麼？

整體來看，投資者最關心的問題，依舊是監管政策對數據平臺所帶來影響，其次，美團旗下新業務食雜零售（美團優選、閃購及美團買菜）、出行（共享單車、網約車）及餐飲供應鏈未來數季的營運策略會是如何？在網約車龍頭滴滴被制裁後，美團是否將進一步發力出行市場？最後，騎手等相關社保費用等的指引也不可忽視，若處理不當，可能將成爲招致重錘的一顆深埋的地雷。 

中國恆大(03333.HK)

對於本次恆大財報的發佈，即使是最樂觀的多頭也難保信心。

因此前深夜，中國恆大已先一步發佈了盈利預警公告，稱根據管理層目前所得的資料，中國恆大預期集團於截至2021年6月30日止6個月錄得淨利潤有所下降，淨利潤預期爲人民幣90到105億元，較去年同期下降爲29%到39%。在公告中，恆大指出，2021上半年度利潤下降主要是由於上半年房地產銷售價格下降及費用上升所導致。

最新一期銷售業績顯示，截至今年7月底，中國恆大累計實現合約銷售金額4005.6億元，合約銷售面積4844.9萬平方米。按照中國恆大設定的2021年銷售目標7500億元來算，目前已完成年銷售目標的53.4%。 事實上，早在週二，永高股份就曾發出公告表示，恆大集團及其成員企業資金週轉困難，出現商業承兌匯票逾期未兌付情況，該公司已與恆大集團及其成員企業就應收票據中1.67億元達成購買資產解決方案。而在一週前，恆大集團被人民銀行、銀保監會約談，當時市場也在紛紛擔憂恆大的債務風險。

需要注意的是，除了主業，恆大集團今年上半年主要多元化板塊的表現也令人失望。

此前的8月9日晚間，恆大汽車曾發佈2021年半年度業績預告，預計今年上半年錄得淨虧損約48億元，上年同期錄得淨虧損約24.5億元。恆大汽車表示，預計今年上半年錄得淨虧損，主要是由於公司仍處於投入階段，購買固定資產及設備、技術研發等開支有所增加。至於恆騰網絡股份更是被許家印多次“賤賣”。

4. 非農&失業率會否促使美聯儲提前放鷹？

週一：美國8月達拉斯聯儲商業活動指數

週二：美國8月芝加哥PMI

週三：美國8月ADP就業人數、美國8月Markit製造業PMI終值 

週四：美國至8月28日當週初請失業金人數(萬人) 

週五：美國8月季調後非農就業人口 、美國8月失業率 

初請失業金人數

上週公佈的初請數據顯示，截至8月14日當週的首次申請失業金人數爲353,000，比前一週的349,000略有增加。

上週密歇根州、德克薩斯州和弗吉尼亞州的初請失業金人數降幅最大。馬裏蘭州申請增幅最大，其次是加利福尼亞州和伊利諾伊州。截至8月14日當週，連續申領國家福利的人數小幅下降至 290 萬人。超過20 位州長提前結束了在大流行期間實施的聯邦失業計劃，包括每週額外支付 300 美元，旨在希望取消增加的福利會激勵大家出去尋找工作。

拜登政府則強調，重啓經濟時企業需要保護員工和消費者。各界對德爾塔變體病毒引發更廣泛的傳播對經濟復甦構成的威脅，一直保持謹慎的態度。一些公司正在推遲返回辦公室的時間，發佈佩戴口罩要求和疫苗接種要求以遏制傳播。到目前爲止，州和地方政府一直對商業活動施加嚴格限制，這有助於最大限度地減少德爾塔變體病毒對經濟的影響。洛杉磯和華盛頓特區等地區已經強制要求室內佩戴口罩，紐約則表示，在允許人們在室內餐廳就餐之前，需要證明他們至少完成接種了一劑新冠疫苗。

非農就業人口&失業率

此前公佈的數據顯示，美國7月非農就業人口勁增94.3萬，創下去年8月來最大增幅。7月失業率降至5.4％，爲去年4月來新低。在這份報告中，私營部門和製造業就業都增長，且薪資月率、年率也走高。這是一份非常令人鼓舞的報告。路透認爲，美國7月就業增長穩健，因勞動密集型服務業對勞工的需求，暗示經濟在下半年初保持強勁動能。

巴克萊銀行的經濟學家表示，儘管近幾個月高德爾塔毒株感染病例激增，但美國8月就業增長仍將持續。 預計8月份非農就業人數將增加85萬人，低於7月份的94.3萬人，但仍是一個不錯的數據，失業率因此降低至5.1%。 預計就業增長勢頭將在8月份繼續，爲美聯儲在9月份的會議上發出或宣佈縮減購債規模鋪平道路。

週四美股市場鷹派言論頻出，達拉斯聯儲主席卡普蘭一改此前鬆口表態，稱美國經濟仍處於正軌，美聯儲將在10月或之後不久開始縮減現階段的大規模債券購買計劃，市場將聚焦週五晚上舉行的傑克遜霍爾研討會，該研討會或將是是美聯儲政策的一個分水嶺。幾位美聯儲主要的鷹派成員週四呼籲儘早啓動減碼。鮑威爾的論調則更爲耐心。而下週五公佈的失業率數據及非農就業人口，可能會成爲最終決定的一個關鍵導火索。

5.歡聚迴應沒有收到私有化邀約

26日有知情人士稱，小米聯合創始人雷軍和歡聚集團董事長李學凌牽頭的財團計劃將歡聚集團私有化，交易對這家直播巨頭的估值可能高達80億美元。消息傳出後，歡聚集團股價一度在當日盤前大漲逾15％。據報道，財團向歡聚集團提出了每股75至100美元的報價，比該股的週三收盤價至少高出33％。

週五歡聚集團給出了官方迴應，表示公司沒有收到任何私有化邀約。

在2020年，歡聚宣佈與百度達成協議，將YY直播以36億美元出售給搜索巨頭百度。該交易正在等待反壟斷監管機構的批準。消息發佈幾天後，賣空公司渾水就指責歡聚集團誇大指標，不過該公司反駁稱這些指控充斥着對行業的“無知”。

6. 寧德時代、嗶哩嗶哩等投資極氪5億美元

吉利汽車週五收盤後發佈自願公告，極氪智能科技與五名投資者訂立購股協議，投資者同意向極氪認購1.26億股Pre-A系列優先股，總代價爲5億美元。五名投資者包括英特爾投資公司、寧德時代、鴻商產業控股、嗶哩嗶哩以及博裕投資。交易完成後，吉利汽車在極氪智能科技的股權將由51.0%降至約48.0%，仍是極氪的單一最大股東。

7.FSD Beta 10或將在下週更新

特斯拉在8月16日發佈了自動駕駛系統測試版FSD Beta 9.2版本，但馬斯克認爲最新發布的版本不夠好，FSD目前啓用的功能並不能讓汽車實現自動駕駛。馬斯克昨日在推特上被問及關於FSD Beta的更新時表示：“我們快要公佈Beta 10版本了，具體時間應該在下週五。”

FSD Beta10 將擁有一個經過完全重新訓練的神經網絡系統，因此還需要幾周的時間進行調整和bug修復，最快可以在大約4周後進行公測。之前馬斯克曾指出，與FSD Beta 9.2相比，FSD Beta 9.3 “有很大改進”，但估計特斯拉將跳過FSD Beta 9.3的發佈，直接進入FSD Beta 10。FSD Beta 10相較於FSD 9.3版本，料將會有進一步的飛躍。