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摩根大通分析師Sterling Auty表示，利率環境上升可能會壓縮軟件股的估值，並表示自2019年以來，由於其股價已創下歷史新高，利率對軟件估值的影響更大。Auty補充道，美聯儲加息和相應的10年期國債收益率上升都可能對2022年的軟件股收益率產生負面影響。

對於軟件股估值增長的關鍵，Auty認爲，軟件估值的首要決定因素是增長，尤其是在當前市場上。其補充道，增長率能否維持在可容忍的水平以支撐估值，仍是個問題，並指出DocuSign(DOCU.US)就是個例子，當增長突然放緩時，該股股價下跌42%。

此外，Auty還列舉了三隻在2022年有望加速增長的軟件股，分別是Zoom視頻通訊(ZM.US)，Procore Technologies(PCOR.US)以及Intapp(INTA.US)。

Auty表示，Zoom視頻通訊將扭轉形勢並加速增長，尤其是在2022年下半年。

然而，Procore Technologies正在幫助推動建築行業的數字化轉型。該分析師補充稱，隨着建築業回暖，該公司營收增長可能出現改善。

對於Intapp，Auty表示該公司的雲計算轉型正全面展開，最近一個季度的雲計算年度經常性收入(ARR)增長達到56.5%。另外，在2022財年剩餘時間裏，該股還有很大的上漲空間。值得注意的是，即便有這樣的增長，Intapp的股價仍遠低於同行。