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在通脹處於高位的情況下，持有銀行、甚至資產管理公司等金融類股的敞口，可能是一種天然的對衝手段。他們不斷增長的紅利足以超過通脹的速度。也就是意味着，這兩家公司的收益投資者正在增加他們的購買力。

摩根大通公司（JPM）

摩根大通是一家市值超過4050億美元的大型銀行。由於最近股價的下跌，其市值也下跌了許多。

該公司報告2021年的淨利潤爲483億美元，每股收益爲15.36美元，營收爲1253億美元。有形普通股回報率爲23%或18%，不包括準備金釋放。

分析人士估計，2022年的收益將從當前水平大幅下降。每股收益的普遍預期爲11.13美元，仍將標誌着2019年以來的增長。分析人士預計，在2023年和2024年，經濟增長將繼續以相當可觀的速度增長。在過去16個季度中，他們有13個季度的每股收益都超過了預期。鑑於每股收益的普遍預期，這將使摩根大通的預期市盈率在12.36左右。

他們預計2022年的貸款增長將帶來較高的淨利息收入。

我們不需要等待太久就能看到情況如何，因爲他們預計將在2022年4月13日公佈第一季度收益。

按當前價格計算，該股收益率爲3.02%。他們將股息凍結至2020年，這並非出於自願，但自2010年以來，他們已經連續11年的持續增長股息。儘管凍結，實際支付的年度金額仍逐年增加。

我們都知道，2008/09年金融市場異常艱難的。因此，我們看到摩根大通的分紅大幅縮水也就不足爲奇了。

2021，他們最終支付了3.70美元的股息。即使他們今年保持股息不變，根據過去兩個季度支付的1美元，股息也將達到4美元。根據Seeking Alpha的數據，10年複合年增長率爲14.28%，3年複合年增長率爲11.79%。

貝萊德（BLK）

在最新的財報中，BLK管理的資產數量創下歷史新高，管理資產總額超過10萬億美元。其中規模最大的是股票ETF領域。這使他們遙遙領先於第二大資產管理公司先鋒集團(Vanguard)，後者的資產管理規模爲8.2萬億美元。

隨着該股創下歷史新高，以及市場總體上的不確定性，最近股價大幅下跌也是情有可原的。相信這是一個極好的機會，可以以比幾個月前更低的價格買入股票。不過，這是作爲長期投資者，纔會輕易這麼說的。當前的不利因素可能會繼續讓BLK的股票承壓——這對摩根大通也是如此。

但與摩根大通不同，BLK的股價仍遠高於新冠肺炎爆發前的高點。事實上，它的反彈速度明顯快於摩根大通。當然，這與他們各自的行業有關——儘管兩家公司都屬於金融領域——但實際的基礎業務卻大不相同。

BLK的高收益不僅僅是因爲資產增值，還有大量的資金流入。他們指出，2021年的總淨流入爲5400億美元。這使得今年的收入增加了20%，攤薄後的每股收益也增加了20%。2020年每股收益爲33.82美元，2021年爲39.18美元。分析師預計，BLK在2022年的每股收益將達到41.40美元。

自2019年6月以來，他們也都符合季度每股收益預期。

相對於摩根大通，BLK的派息歷史更爲一致，連續12年增長股息。它確實在2008年至2009年期間凍結了幾個季度的股息，導致了年度增長不足，但在此期間它也沒有削減股息。

過去10年，BLK的複合年增長率相對於摩根大通一直較弱，爲11.87%。不過，在過去3年裏，這一比例爲11.56%。這仍然遠遠高於當前的通貨膨脹水平，而之前的漲幅達到了18.2%。

這些年來，他們的股票回購也相當一致。這也有助於提高每股收益。

結語

摩根大通和BLK都是金融業的重量級的存在。儘管兩家公司都在金融業，但它們的基礎業務卻截然不同。同時，隨着最近的市場下跌，這兩家公司的入市價格對長線投資者來說都頗具吸引力。這是考慮到在短期內，可能會繼續存在不確定性，對這些股票造成壓力。

對一個長期收入投資者來說，不斷增長的股息戰勝了通貨膨脹，是一個巨大的賣點。摩根大通可能在2008/09年度削減了支出，但此後一直保持增長。BLK在那段時間裏不得不凍結股息，因此得以生存下來，此後一直保持增長。