市場資訊

美銀證券：料友邦保險(01299.HK)上半年新業務價值跌16% 評級買入
美銀證券發表研究報告指出，友邦保險(01299.HK)將於8月份披露上半年業績，該行預期集團的新業務價值按實質匯率計算按年跌16%，相比於首季跌幅爲19%。在主要市場中，估計中國的新業務價值增長最弱，料按年跌36%，主要由於第二季部分城市因疫情管控以及需求疲弱所致，而較小的東盟市場則在疫情後有一些改善。該行維持對友邦買入評級，基於長期增長潛力，認爲友邦風險回報有吸引力。相比起內資保險公司，該行更爲偏好友邦，目標價100港元。

瑞信：下調騰訊控股(00700.HK)目標價至437港元 評級跑贏大市
瑞信發表報告，預期騰訊控股(00700.HK)今年第二季總收入按年下跌3%至1,348億元人民幣，經調整純利則料按年倒退26%至251億元人民幣。按業務分部計，該行估計集團次季手機收入或按年微跌1%，主要由於內地表現疲弱，及疫情後流量正常化、宏觀環境疲弱加上缺乏大型遊戲，令國際遊戲業務放慢。至於廣告收入預期按年下跌27%，因內地封城對需求造成影響，及基數仍然較高。瑞信下調騰訊目標價，由474港元降至437港元，評級維持跑贏大市，並調低集團今明兩年每股盈利預測分別1%及5%。該行認爲，集團近期或欠乏推動估值重評的催化劑。

大和：首予天齊鋰業(09696.HK)跑贏大市評級，目標價90港元
大和發表研究報告，首予天齊鋰業(09696.HK)H股跑贏大市評級，目標價90港元，認爲其優點爲2022年估值便宜。大和指出，相較同業贛鋒鋰業(01772.HK)，天齊鋰業2022年第2季及全年純利表現可能較高，預測天齊鋰業2022年純利205億元人民幣；次季申報盈利55億元人民幣，兩項盈測均會較贛鋒鋰業爲高。據該行估計，天齊鋰業今年預測市盈率爲5.6倍，相較贛鋒鋰業爲6.7倍。不過，隨鋰輝石成本逐步上升，預計會對天齊鋰業利潤率產生不利影響。基於現時目標價，天齊鋰業未來12個月預測市盈率8.25倍，2023年則爲10.1倍，與贛鋒鋰業2023年預測市盈率10.3倍大致相符。

瑞信：下調周黑鴨(01458.HK)目標價26%至6.5港元 維持跑贏大市評級
瑞信發表研究報告，下調周黑鴨(01458.HK)目標價26.1%，由8.8港元調低至6.5港元，維持跑贏大市評級。該行指，疫情仍然是短期內的關鍵波動因素及催化劑，但看到集團長遠具上行空間。該行料其上半年銷售及淨利潤分別按年跌27%及89%。假設集團2022、2023及2024年同店銷售跌18%、增25%及增5%，以及新增店鋪數目爲1000間、1200間及1200間，未來3年的總店鋪數目將增至3500間、4500間及5400間。該行下調對其2022及2023年淨利潤預測82%及44%，並對2024年作出預測，預計2021至2024年集團銷售及淨利潤複合年均增長率分別爲22%及30%。

德意志銀行：將3M(MMM.N)目標價下調至146美元，維持持有評級
德意志銀行分析師Nicole DeBlase將對3M公司的目標價從164美元下調至146美元，並維持對該股的持有評級。該分析師認爲，對3M而言，第二季度是“困難的”。公司管理團隊還沒有看到需求疲軟的跡象，這意味着其預期仍然可能過高。如果說第二季度情況是“具有挑戰性的”或“困難的”，這可能是對實際情況的嚴重低估。該分析師補充說，市場已經逐漸相信歐洲和美國都在走向衰退，我們不能說不同意，但可能仍需要幾個月的時間，工業經濟纔會出現明顯的疲軟跡象。

富國銀行：將強生(JNJ.N)目標價上調至195美元，維持超配評級
富國銀行分析師Larry Biegelsen將對強生的目標價從190美元上調至195美元，並維持對該股的超配評級。該分析師在一份研究報告中告訴投資者，儘管一些宏觀不利因素在第二季度進一步惡化，但除了遞增的外匯壓力，其餘大部分因素在強生目前的基本指引範圍內是可控的，他預計這將導致今年的銷售額和每股收益展望有所下調。

德意志銀行：將黑石集團(BX.N)目標價下調至147美元，維持買入評級
德意志銀行分析師Brian Bedell將對黑石集團的目標價從180美元下調至147美元，並維持對該股的買入評級。該分析師修正了對黑石的宏觀假設、預期和目標價，認爲有“向下修正的傾向”。該分析師補充說，雖然今年股價普遍下跌爲該行業的大部分公司提供了良好的長期買入點，但他對近期的看法更加謹慎，並認爲第二季度的盈利和評論將導致第三季度的盈利預期共識做出負面的修正。

海納國際：將AMD(AMD.O)目標價下調至120美元，維持積極評級
海納國際分析師Christopher Rolland將對AMD的目標價從140美元下調至120美元，並維持對該股的積極評級。該分析師稱，由於庫存建設比預期差，售後市場GPU價格下跌。總的來說，鑑於令人失望的原廠委託設計代工（ODM）建設、疲軟的渠道調查、PC庫存增加和定價降低，他對2022年下半年的PC市場仍持謹慎態度。

德意志銀行：將Gap(GPS.N)評級下調至持有，目標價下調至9美元
德意志銀行分析師Gabriella Carbone將Gap的評級從買入下調至持有，目標價從12美元下調至9美元。該分析師認爲，Gap旗下最大品牌Old Navy銷售復甦的能見度很低。他指出，高漲的促銷環境可能會對Old Navy和Gap產生巨大的負面影響，預期將面臨進一步的風險。他表示，雖然隨着時間的推移，新任管理層可能會對業務產生積極影響，但至少在2023財年春季之前不太可能出現有意義的改善。

科文：將Alphabet目標價下調至3000美元，維持跑贏大市評級
科文分析師John Blackledge將對Alphabet的目標價從3200美元下調至3000美元，並維持對該股的跑贏大市評級。該分析師輕微下調了他對2022年搜索和YouTube廣告業務的預期，表示看到搜索業務的健康需求，同時也反映了史上較差可比交易倍數。

Canaccord：予特斯拉(TSLA.O)買入評級 目標價801美元
Canaccord分析師George Gianarikas重新覆蓋特斯拉，予其買入評級和801美元的目標價。Gianarikas表示，特斯拉目前的大部分收入來自於汽車銷售，隨着未來電動汽車市場繼續增長，且特斯拉將持續處於領導地位，他預計這種情況將持續一段時間。該分析師認爲，特斯拉是一個“可持續發展的大型企業”，其輔助業務——包括太陽能、能源儲存、自動駕駛和最近的機器人技術，都使得特斯拉的增長故事更具持久性。

高盛：維持貝殼(02423.HK)買入評級 目標價60港元
高盛發表研究報告指出，估計貝殼將於8月底公佈第二季業績，該行預期公司收入約113億元人民幣，按年跌53%，按季跌10%，較管理層指引的中位數高11%，並較市場預期高6%；非通用會計準則下預期淨虧損達18.5億元人民幣，較市場預期的20億元人民幣有所收窄，主要受信貸損失撥備及優化員工相關的一次性遣散費拖累。該行將貝殼的今年非通用會計準則下的純利預測上調6%，但對其2023至2024財年純利預測大致不變，因該行下調公司的收入預測被更強的盈利前景所抵消。目標價維持60港元，保持評級買入。