市場資訊

| 本週招股

叮噹健康：數字醫療健康到家服務提供商

叮噹健康作爲中國提供數字醫療健康到家服務的服務提供商，自2014年成立起一直通過開創線上至線下解決方式爲主導的即時藥品零售及醫療諮詢（包括有關線上平臺、線下智慧藥房及快藥服務的運營），促使中國醫療行業轉變及升級。

根據弗若斯特沙利文報告，按2021年收入計，叮噹健康爲在中國數字零售藥房行業處於領先地位的服務提供商，在該行業中排名第三，市場份額爲1.0%。根據弗若斯特沙利文報告，按2021年收入計，公司是中國即時到家數字藥房行業最大的產品及服務提供商，市場份額達6.8%。

叮噹健康已連接包括醫務人員、藥房、製藥公司及整個價值鏈的其他持份者在內的行業參與者，構建一個以醫療健康產品服務組合爲特色、以科技驅動、以用戶爲中心的閉環生態系統。公司利用綜合的線上及線下運營，向用戶提供全套醫療健康到家產品和服務，如快藥、在線診療及慢病與健康管理。

財務方面，2018-2021年，公司的總收入分別爲5.8億元、12.8億元、22.3億元、36.8億元人民幣，複合年增長率爲84.62%。2021年和2022年的前三個月，公司的總收入分別爲7.8億元和9.9億元人民幣，同比增長率爲26.64%。

基石投資者方面，公司已分別與三名基石投資者訂立基石投資協議。三名基石投資者分別爲陽光人壽保險股份有限公司、代表嘉實基金的Harvest International Premium Value (Secondary Market) Fund SPC、Jumpcan International Co., Ltd.。基石投資者已同意在若幹條件規限下按發售價認購以合共3600萬美元。

| 新股表現

本週有1只新股上市。

洪九果品暗盤收跌1%，首日收平。

| 新股解盤

洪九果品：高速增長的多品牌鮮果集團

洪九果品是中國高速增長的多品牌鮮果集團，擁有「端到端」的供應鏈。公司專注於主要原產於中國、泰國及越南的優質水果的全產業鏈運營。洪九果品經營水果行業近20年，擁有深厚行業經驗，截至最後實際可行日期，形成了以榴蓮、山竹、龍眼、火龍果、車釐子、葡萄爲核心共49種品類的水果產品組合。

洪九果品在100多個優質水果原產地爲消費者挑選及採購品質鮮果，並通過直採、標準化加工及數字化供應鏈管控，在水果領域打造了一個覆蓋多個品類的自有水果品牌組合。公司通過對優質原產區的深入佈局、覆蓋全國的銷售及分銷網絡以及高效的「端到端」的供應鏈，可以將鮮果產品直接從各地果園送達全國零售終端。

財務方面，2019-2021年，公司的總收入分別爲20.8億、57.7億、102.8億元人民幣，複合年增長率爲122.44%。2021年和2022年的前五個月，公司的總收入分別爲45.8億、57.3億元人民幣，同比增長率爲25.12%。

2019-2021年，公司的淨利潤分別爲1.63億、0.02億、2.92億元人民幣，同期淨利率分別爲7.8%、0.0%、2.8%。2021年和2022年的前五個月，公司的淨利潤分別爲0.05億、7.45億元人民幣，同期淨利率分別爲0.1%、13%。

公開發售階段洪九果品獲0.6倍認購，分配至公開發售的發售股份最終數目爲84.6萬股，佔發售股份總數的約6.04%（任何超額配股權獲行使前）。合共接獲2086份有效申請，一手中籤率爲100%，認購1手穩中一手。

| 次新股表現

恆指本週跌0.46%，近日次新股中，表現最好的是中國石墨，累計漲幅達204.62%，表現次之的是雲康集團，累計漲幅96.45%。

| 即將招股

零跑通過聆訊！又一家造車新勢力衝刺港交所

8月29日，浙江零跑科技有限公司（下稱“零跑”）通過港交所上市聆訊，這也意味着零跑將成爲第四家在港交所上市的新勢力車企。雖然，零跑並未披露此次IPO的具體融資金額。但有市場消息稱，其擬籌集15億美元（摺合人民幣超百億元），將於本週啓動首次公開發售（IPO）前預路演，並最快於9月招股，中金公司、花旗、摩根大通、建銀國際爲聯席保薦人。

成立於2015年的零跑，主要自主研發智能電動汽車核心系統及電子部件中的所有關鍵軟硬件，旗下新能源汽車主要聚焦在價格介於15萬至30萬元（人民幣，下同）的中端市場。

截至目前，零跑已推出4款車型，包括2022年5月推出的中大型轎車C01，2021年9月上市的中大型SUV零跑C11，2020年5月開啓交付的微型車T03以及2019年7月開啓交付的零跑S01轎跑。

對於募資的用途，零跑此前在招股書裏透露，計劃將籌集到的資金40%用於智能電動汽車研發、25%用於提升生產能力、25%用於提升品牌知名度、10%用於運營資金及一般公司用途。

萬物雲港交所遞表：2021年收入237億元 派息超35億元

招股書顯示，萬物雲成立於1990年，目前有三大業務模式，分別是社區空間居住消費服務、商企和城市空間綜合服務以及BPaaS解決方案服務。2011到2021年，萬物雲的總收入規模增長超過16倍，複合增長率超過30%。

截至2021年12月31日，萬物的空間服務覆蓋了32個省的153個城市。2021年在管社區項目平均物業管理費爲3.13元/平方米/月。對此，萬物雲在招股書中提到“說明客戶擁有較高的可支配收入水平和較強的消費能力”。

2019-2021年，萬物雲的收入分別是139.27億元、181.46億元和237.05億元，其中來自萬科集團的銷售收入佔比分別爲12.7%、15.4%及16.1%；毛利分別爲24.68億元、33.65億元和40.2億元，期間分別宣派股息2.47億元、3.18億元和35.37億元，合計金額超過41億元。

據悉，萬物雲大部分收入來自按包乾制管理的物業。2019-2021年，萬物雲此類管理的項目分別有466項、478項及876項產生虧損，這部分產生的總收入佔年度總收入的比例分別爲8.3%、6%和8.6%。萬物雲還獲得了頗多的政府補助。2019-2021年分別爲0.81億元、1.34億元和1.72億元，佔年度收入的比例分別爲0.6%、0.7%及0.7%。2021年，萬物雲還獲得了新冠疫情相關社會保障付款減免。財務方面，2019-2021年，萬物雲經營性現金流淨流入分別爲20.91億元、25.57億元和28.34億元，期末現金及現金等價物分別爲51.84億元、53.97億元和64.3億元。

衛龍通過港交所聆訊，或成爲辣條第一股

2021年5月12日，衛龍第一次向港交所遞交招股書。但在上市材料即將失效的前一天，即同年11月12日，衛龍再次向港交所遞交上市申請。2021年11月14日，衛龍通過上市聆訊。2022年5月，衛龍的上市申請材料再次失效，之後重啓上市。6月27日，港交所文件顯示，衛龍美味通過港交所上市聆訊。

聆訊資料顯示，衛龍近年業績穩步增長，2019年、2020年、2021年，公司總收入分別達到33.85億元、41.2億元、48億元，經調整淨利潤（非《國際財務報告準則》計量）分別達到6.59億元、8.21億元、9.08億元，經調整淨利潤率（非《國際財務報告準則》計量）爲19.5%、19.9%、18.9%。

此外，聆訊資料顯示，衛龍的辣條產品是其營收主力，2019年-2021年，所得收益佔總收益的比例分別爲73.1%、65.3%、60.8%。

衛龍表示，此次募資淨額將用於擴大和升級公司的生產設施與供應鏈體系、進一步拓展銷售和經銷網絡、品牌建設、公司業務的數智化建設等。

衆安智慧生活通過港交所聆訊，在管面積1180萬平方米

衆安智慧生活總部位於杭州，深植於浙江省及長江三角洲地區，自1998年成立以來，通過逾23年的經營，其已從杭州的一家地方物業管理服務供應商成長爲一家業務版圖主要覆蓋浙江省的綜合地區性物業管理服務供應商。

業績方面，衆安智慧生活收入由2019年的1.8億元增加至2021年的2.96億元，複合年增長率約爲28.1%；淨利潤由2019年的2870萬元增加至2021年的4180萬元，複合年增長率約爲20.7%。

截至2021年12月31日，衆安智慧生活合共有108個合約項目，總合約建築面積約1710萬平方米，涵蓋中國17個城市及七個省份；以及合共管理74個項目，在管總建築面積約爲1180萬平方米，涵蓋中國六個城市及兩個省份。

| 本週遞表

中國最大的線上健身平臺Keep遞表港交所，衝刺“運動科技第一股”

2022年9月6日，Keep遞表港交所主板，衝刺“運動科技第一股”，高盛和中金公司爲聯席保薦人。這是繼2022年2月25日遞表失效後的再次申請。

招股書顯示，公司是一個以創新爲核心、快速增長並以交付爲導向的平臺，爲用戶提供全面的健身解決方案。公司通過人工智能輔助的個性化訓練計劃(涵蓋互動直播課及錄播課)，提供廣泛及專業的健身內容。公司的內容輔之以各種智能健身設備、健身裝備、服飾及食品，使公司能夠無縫連接物理與數字領域，創造沉浸式、交互及一站式的健身體驗。

根據灼識諮詢報告，於2021年，按月活躍用戶及用戶完成的鍛鍊次數計算，Keep是中國最大的線上健身平臺。於2020年、2021年及截至2022年6月30日止六個月，公司平臺的平均月活躍用戶分別爲2970萬、3440萬及3770萬。於2021年及截至2022年6月30日止六個月，公司的月活躍用戶分別在公司平臺總共記錄約17億次及11億次鍛鍊次數。依託公司極具吸引力的產品及強大品牌，公司已能夠迅速擴大用戶羣並鞏固市場領先地位。

公司主要從自有品牌產品、會員訂閱及線上付費內容、廣告及其他獲得收入，於往績記錄期間實現了收入的快速增長。公司的大部分收入來自銷售自有品牌運動產品，並大量投資於平臺設計及健身內容的研發。

AI獨角獸第四範式三度遞表港交所 19年至今累計虧損近40億元

據港交所公告顯示，9月5日北京第四範式智能技術股份有限公司第三次遞表港交所申請上市，高盛、中金公司爲聯席保薦人。此前第四範式分別在2021年8月13日，2022年2月23日有過遞表記錄。

據招股書披露，第四範式聚焦於企業級客戶，專注於以平臺爲中心的人工智能軟件開發。旨在幫助企業開發自有的決策類應用，發掘數據規律以提升決策能力。來自國信證券的研究顯示，第四範式先發優勢顯著，佔據IDC中國機器學習平臺市場份額第一位，在決策類人工智能市場佔有率達18.1%。

財務信息顯示，第四範式於2019年、2020年、2021年及截至2021年6月和2022年6月的收入分別爲4.6億元、9.42億元、21.18億元及7.88億元和10.58億元。同期股東應佔虧損分別約爲7.17億元、7.5億元、17.86億元及11.84億元和5.67億元。以此計算，自2019年至今平均每個月要虧損9000萬。

另據招股書披露，第四範式2019-2021年及2021年和2022年上半年的研發開支分別爲4.16億元、5.66億元、12.49億元及5.78億元和5.58億元。2019年至今年6月，累計的研發投入接近30億元。

公司在招股書中指出，由於公司巨大的研發投入和投資，有可能對短期盈利能力和現金流形成負面影響，並且未必能夠達到預期效果。往期的虧損紀錄也可能在將來繼續出現，公司可能無法維持盈利能力。

醫療器械公司寧波健世科技三次遞表港交所擬上市

2022年9月7日，寧波健世科技股份有限公司遞表港交所主板擬上市，中金公司和花旗爲聯席保薦人。這是繼其2021年6月21日、2021年12月21日兩次招股書均失效後的第三次遞表。

招股書顯示，公司是一家立足中國的醫療器械公司，致力於開發用於治療結構性心臟病的介入產品。公司開發出針對不同類型結構性心臟病的一系列治療解決方案。公司的核心產品LuX-Valve具有治療重度三尖瓣返流的潛力，另一款核心產品Ken-Valve爲治療重度主動脈瓣返流而設計。公司亦正在開發另外八款具備領先技術的在研產品。

公司目前並無商業化產品，亦並無自產品銷售賺取任何收入。公司於往績記錄期間並無賺取盈利併產生營運虧損。於二零二零年、二零二一年及截至二零二二年六月三十日止六個月，公司已分別產生年度╱期間虧損人民幣3億元、人民幣5.01億元及人民幣7352.9萬元。公司的營運虧損絕大部分源自研發開支以及行政開支。於二零二零年、二零二一年及截至二零二二年六月三十日止六個月，公司產生的研發開支分別爲人民幣1.71億元、人民幣2.65億元及人民幣8454.1萬元。於相同年度╱期間，研發開支分別佔總成本及開支的56.4%、51.9%及67.4%。相應期間的行政開支分別爲人民幣1.31億元、人民幣2.39億元及人民幣4053.4萬元。

公司表示，未來增長在很大程度上取決於公司能否成功開發在研產品以商業化。公司可能無法成功完成臨牀開發、獲得相關部門批準並將在研產品商業化，或在此過程中出現重大延誤。