1月27日美股夜盤交易中，康寧（Corning，GLW.US）股價大幅拉升，盤中最高觸及113.99美元，最新報109.74美元，單日上漲15.58%，成交量與成交額顯著放大，股價刷新歷史高位。市場普遍認為，此輪強勢上漲源於與全球科技巨頭Meta達成一項金額高達60億美元的長期光纖採購協議，覆蓋期限延續至2030年前後，主要用於其新一代AI數據中心建設。該協議被市場視為AI算力競爭從“晶片層”向“底層傳輸網絡”全面延伸的重要信號。

（圖源：uSMART HK app）

超大規模訂單落地，光纖成AI算力“剛需配置”

與傳統雲計算不同，AI訓練與推理對數據傳輸的帶寬、延遲和能效提出了更高要求。大量GPU集群需要在極短時間內完成高頻數據交換，這使得光纖在數據中心內部與數據中心之間的地位迅速上升，逐步替代部分銅纜連接方案。

根據披露，Meta正在美國推進多個超大型AI數據中心專案，其中包括位於俄亥俄州的新一代數據中心以及路易斯安那州的超高功率園區，單體規模已達到吉瓦級別。上述專案均將大規模採用康寧提供的光纖產品，以滿足AI業務對高速互聯的需求。如此體量的長期訂單，在數據中心光通信領域並不多見，其核心意義不在於單一財務貢獻，而在於鎖定未來數年確定性需求，為供應商產能擴張和技術迭代提供可見度。

康寧業務重心加速轉向，光通信成最大增長引擎

作為一家擁有百餘年歷史的材料科技企業，康寧過去長期以消費電子玻璃、顯示面板和工業材料著稱。但在AI浪潮推動下，其光通信業務正快速成為新的核心增長極。

最新財報數據顯示，康寧光通信相關業務收入保持高雙位數增長，在公司整體營收中的占比持續提升。管理層此前多次強調，來自超大規模數據中心客戶的訂單正在明顯加速，客戶需求已從“週期性補庫存”轉向“長期結構性擴張”。為配合需求增長，康寧正持續擴建其光纖及相關組件產能，並推出更高密度、更高效率的新型光纖解決方案，以適配AI數據中心對空間和能耗的雙重約束。

AI資本開支外溢效應顯現，基礎設施鏈條價值重估

從行業視角看，康寧股價的快速上行並非孤立事件。隨著全球科技巨頭持續加碼AI投資，市場關注焦點正從算力晶片逐步擴散至電力、製冷、光通信等“隱形剛需”領域。Meta近年來持續提升資本開支規模，明確將AI基礎設施視為長期戰略資產。通過提前鎖定關鍵傳輸材料，公司意在降低未來建設不確定性，同時構築更高的進入壁壘。這一趨勢意味著AI產業鏈的估值邏輯正在發生變化——不再僅由算力性能決定，而是由整個系統級效率共同驅動。在這一框架下，光纖等基礎組件的戰略價值被重新定價。

市場展望：高景氣與週期記憶並存

儘管短期市場情緒高漲，部分機構仍提醒投資者關注行業週期屬性。歷史上，光通信行業曾經曆過大幅擴張與深度回調的反復。不過，與早期互聯網建設週期不同的是，本輪AI驅動的需求具備更強的技術確定性和更廣泛的應用場景。

康寧方面則對長期需求保持相對審慎的樂觀態度。公司管理層認為，即便單一客戶投資節奏出現波動，整體數據傳輸需求仍將保持中長期增長趨勢。

隨著康寧與Meta即將披露最新季度業績，市場將進一步評估AI數據中心建設節奏、訂單可持續性以及資本開支對盈利能力的實際拉動效果。

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（圖源：uSMART HK app）