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海通國際上調對恆生(00011.HK)投資評級，由「中性」上調至「跑贏大市」，目標價由109.39元上調至119.17元，基於派息顯著上升、以更高撥備覆蓋率快速去風險，以及透過資產負債表管理為減息及早預備。該行以1.3倍市賬率，按2024年預測每股淨值91.67元計算目標價。 海通國際指，恆生去年下半年淨息差較上半年擴闊42點子至2.51厘，毛貸款則跌7%，主要基於去風險及貸款需求轉弱。存款同期跌8%，以保障淨息差及主動管理債責。該行料恆生今年上半年貸款增長仍然低迷，下半年在可能出現的減息下回穩，整體淨利息收入敏感度較去年下降。 該行又指，內地商業房地產有抵押貸款佔比為53%，按年升8個百分點。整體有抵押貸款撥備覆蓋率為74%，按年升約14個百分點，該覆蓋率在信貸受損的內地商業房地產組合佔比為88%。