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中金發表報告表示，決定上調對中電信(00728.HK)投資評級，由原來「中性」升至「跑贏行業」，基於今年股息回報4.5厘預測及企業價值對EBITDA約1.8倍估值，目標價維持3.2元。

該行料中電信盈利可迎來轉折點，隨著內地移動互聯網行業日趨成熟，該行認為電信政策不利因素將大為緩解，競爭重點可能從增加用戶市場份額，轉向提高用戶價值。

中金估計內地電信運營商今年的資本支出將保持單位數的增長，而5G週期的資本支出可能會在2021年至2022年達到頂峰。公司與中國聯通(00762.HK)共同建設和共享5G網絡，看到其優化資本支出。該行上調對中電信今明兩年收入預測各2.3%及5.3%。

該行料中電信2020年至2022年純利預測各為213.06億、223.97億及248.31億人民幣，分別按年升3.8%、5.1%及10.9%，對比2019年純利205.17億人民幣(按年跌3.3%)。