光纤价格“跳涨”引爆港股：长飞大涨背后，通信产业链迎来新一轮景气周期？

uSMART 03-24 10:58

3月24日早盘，长飞光纤光缆（06869.HK）盘中一度拉升超过8%，截止发稿，涨8.64%，报158.5港元，成交额20.41亿港元。成为港股市场通信板块的焦点个股之一。尽管随后涨幅有所收窄，但成交明显放大，资金关注度快速提升。市场普遍认为，本轮股价异动的核心驱动来自于光纤光缆价格的超预期上涨。

（图源：uSMART HK app）

招标价格“翻倍”，行业进入强势提价周期

从基本面来看，光纤光缆行业正在经历一轮罕见的价格重估。近期，中国电信地方分公司启动新一轮应急采购，其中主流型号G.652D光缆报价显著抬升。对比年初与当前招标情况，部分产品价格在短短两个月内实现翻倍，远超市场此前预期。

这一变化释放出两个关键信号：一方面，运营商对光网络建设的需求依然旺盛；另一方面，供应端阶段性紧张正在加剧。尤其是在应急采购场景下，高价中标更反映出“有货即优先”的市场特征，供需关系明显向上游倾斜。

供需错配加剧，价格上涨具备持续性

从产业逻辑看，本轮涨价并非短期扰动，而更可能是周期拐点的体现。需求端，随着5G网络深度覆盖、算力基础设施扩张以及数据中心互联需求爆发，光纤作为底层传输介质的重要性持续提升。尤其是在AI算力需求快速增长背景下，数据传输密度和稳定性要求显著提高，进一步推高光纤消耗量。

供给端则呈现相对刚性。光纤预制棒产能扩张周期较长，且行业集中度较高，短期内难以迅速释放新增产能。这种“需求快速放量+供给弹性不足”的结构性矛盾，使得价格上涨具备一定持续性基础。

从“价格战”到“盈利修复”，行业逻辑正在重构

值得注意的是，过去几年光纤光缆行业长期处于低价竞争状态，企业盈利能力承压明显。而当前价格快速上行，意味着行业正从“以价换量”逐步转向“量价齐升”。对于龙头企业而言，这一变化尤为关键。以长飞光纤光缆为代表的头部厂商，在产能、技术及客户资源方面具备明显优势，能够在涨价周期中更快实现利润修复，甚至扩大市场份额。