光纖價格“跳漲”引爆港股：長飛大漲背後，通信產業鏈迎來新一輪景氣週期？

uSMART 03-24 10:58

3月24日早盤，長飛光纖光纜（06869.HK）盤中一度拉升超過8%，截止發稿，漲8.64%，報158.5港元，成交額20.41億港元。成為港股市場通信板塊的焦點個股之一。儘管隨後漲幅有所收窄，但成交明顯放大，資金關注度快速提升。市場普遍認為，本輪股價異動的核心驅動來自於光纖光纜價格的超預期上漲。

（圖源：uSMART HK app）

招標價格“翻倍”，行業進入強勢提價週期

從基本面來看，光纖光纜行業正在經歷一輪罕見的價格重估。近期，中國電信地方分公司啟動新一輪應急採購，其中主流型號G.652D光纜報價顯著抬升。對比年初與當前招標情況，部分產品價格在短短兩個月內實現翻倍，遠超市場此前預期。

這一變化釋放出兩個關鍵信號：一方面，運營商對光網路建設的需求依然旺盛；另一方面，供應端階段性緊張正在加劇。尤其是在應急採購場景下，高價中標更反映出“有貨即優先”的市場特徵，供需關係明顯向上遊傾斜。

供需錯配加劇，價格上漲具備持續性

從產業邏輯看，本輪漲價並非短期擾動，而更可能是週期拐點的體現。需求端，隨著5G網路深度覆蓋、算力基礎設施擴張以及數據中心互聯需求爆發，光纖作為底層傳輸介質的重要性持續提升。尤其是在AI算力需求快速增長背景下，數據傳輸密度和穩定性要求顯著提高，進一步推高光纖消耗量。

供給端則呈現相對剛性。光纖預製棒產能擴張週期較長，且行業集中度較高，短期內難以迅速釋放新增產能。這種“需求快速放量+供給彈性不足”的結構性矛盾，使得價格上漲具備一定持續性基礎。

從“價格戰”到“盈利修復”，行業邏輯正在重構

值得注意的是，過去幾年光纖光纜行業長期處於低價競爭狀態，企業盈利能力承壓明顯。而當前價格快速上行，意味著行業正從“以價換量”逐步轉向“量價齊升”。對於龍頭企業而言，這一變化尤為關鍵。以長飛光纖光纜為代表的頭部廠商，在產能、技術及客戶資源方面具備明顯優勢，能夠在漲價週期中更快實現利潤修復，甚至擴大市場份額。