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$迪士尼(DIS.US)$剛剛遭遇了21年來最嚴重的單日暴跌，迪士尼週三下跌13%，爲2001年9月17日以來最大單日跌幅。

與此同時，$Warner Bros Discovery(WBD.US)$、$獅門娛樂-A(LGF.A.US)$和$AMC院線(AMC.US)$股價均跌至10美元以下。$派拉蒙環球-B(PARA.US)$派拉蒙環球今年市值已縮水一半。

幾個月過去，好萊塢感覺良好的流媒體故事就變成了一場恐怖秀。

消費者越來越多地通過流媒體觀看電影和節目，在影院和傳統頻道觀看的電影和節目越來越少。爲了鼓勵這種轉變並吸引訂閱用戶，媒體公司正在把一些最好的節目放到網上。但即使觀衆成羣結隊地放棄傳統頻道，這些新服務也在大量虧損。

那些承諾將平穩過渡到數字時代的公司們正在受到美股市場的懲罰，流媒體類股正走向至少1990年以來的最大年度跌幅。

長期投資該行業的觀察家Porter Bibb 稱：“媒體和娛樂行業正在經歷一個重大的轉型。他們已經進入了隧道，沒有人知道他們會從哪裏出來。”

這種轉型在取消付費電視訂閱的消費者數量上很明顯。有線電視巨頭$康卡斯特(CMCSA.US)$和$特許通訊(CHTR.US)$上個季度總共流失了近80萬電視用戶。以這樣的速度，這將意味着數以百萬計的消費者將減少，他們將爲MTV、CNN和ESPN買單。

本季度唯一的亮點是$奈飛(NFLX.US)$，該公司上半年的訂戶流失促使業界重新評估了該行業的商業模式和股票價值。這家流媒體行業的領頭羊報告稱，上季度新增用戶241萬，好於預期。該公司股價今年仍下跌了57%。

受Disney+流媒體服務的推動，迪士尼直接面向消費者部門的虧損在第四財季增加了一倍多，達到14.7億美元，原因是節目製作費用增加，以及在新國家推廣服務的成本增加。同時，與其他媒體巨頭一樣，有線電視廣告收入的疲軟也影響了該公司的業績。

媒體類股下跌的並不都是好萊塢娛樂公司。今年標普500媒體與娛樂指數中損失最大的是Facebook母公司$Meta Platforms(META.US)$，該公司幾乎所有收入都來自廣告。Meta股價今年迄今下跌了70%。

MoffettNathanson分析師Michael Nathanson指出，迪士尼傳統電視業務的惡化可能是本週財報中更令人震驚的因素。該公司預計明年的利潤增長將達到個位數，遠低於他的預期。Nathanson在週三的一份研究報告中寫道：“我們對迪士尼利潤的預測很少如此錯誤。‘掐線(拋棄廣播電視而選擇網絡電視)’帶來的負面經濟影響(加上廣告市場疲軟)似乎終於開始將在迪士尼2023財年的業績中顯現出來。”

迪士尼的第四財季銷售額爲202億美元，比分析師的預期低了約10億美元。不包括某些項目的每股收益降至0.3美元，低於彭博社調查分析師平均預期的0.51美元。不過，迪士尼本週告訴投資者，其流媒體業務的虧損已經見頂。

週三，迪士尼首席執行官Bob Chapek承認，華爾街對其在包括ESPN+和Hulu在內的在線電視領域的大規模投資感到失望。

Chapek指出，該公司明年將慶祝成立100週年。他表示，特別是在嘗試一種新的商業模式時，會有減速階段。