在A股市場震盪「磨底」之際，越來越多的上市公司通過回購向市場傳遞信心。

10月11日晚，海康威視、韋爾股份、中際旭創等不少公司發佈回購進展公告，對公司股票進行回購，不少公司股票回購方案剛獲股東大會通過，便開始了回購。

「基於對公司未來發展前景的堅定信心和對公司長期價值的高度認可，公司決定回購自家股票，以維護公司市場形象，增強投資者信心，促進公司的長遠發展。」多家近期實施回購的上市公司表示。

上市公司回購股票多數用於股權激勵，但也有公司直接將回購的股票註銷。海康威視最近公告稱，公司本次不超過25億元且不低於20億元回購的股票，將用於依法註銷減少註冊資本。

分析人士指出，股票回購註銷，可以增加每股盈利水平，提高淨資產收益率，減輕公司盈利指標壓力，同時，當股票價格較低時，上市公司回購股票註銷的操作，可以穩定股價，增強投資者信心以及維護公司形象。

產業資本出手回購

在A股3000點關鍵時刻，上市公司出手回購自家股票的案例越來越多。

10月11日晚，海康威視公告稱，公司10月11日首次回購了公司股票682.1萬股，佔公司目前總股本的0.0723%，最高成交價爲29.65元/股，最低成交價爲28.71元/股，成交總金額爲2億元。

海康威視股票回購方案剛發佈不久，並在近期獲股東大會投票通過，隨後便開展了回購操作。9月16日，公司發佈公告，擬以自有資金回購20億元-25億元公司股票，用於依法註銷減少註冊資本，股價不超過40元/股，回購股本預計佔總股本的0.53%-0.66%。

光大證券認爲，在回購股份價格不超過40元/股的條件下，按此次回購金額最高限額25億元測算，預計回購股份數量不高於6250萬股，約佔公司目前已發行總股本的0.66%；按此次回購資金最低限額20億元測算，預計回購股份數量不低於5000萬股，約佔公司目前已發行總股本的0.53%，體現了公司對未來發展前景的堅定信心和對長期價值的高度認可。

除海康威視外，10月11日晚，韋爾股份、中際旭創、若羽臣、金博股份、龍韻股份、聯誠精密等不少公司也發佈了回購進展，並且公司在10月11日當天進行了回購操作。

韋爾股份公告顯示，公司於10月11日通過集中競價方式首次回購公司股份，首次回購數量爲65.58萬股，佔公司總股本的比例爲0.06%，購買的最高價爲76.88元/股、最低價爲75.63元/股，已支付的總金額爲4998.22萬元。

10月10日，韋爾股份發佈公告，擬以自有資金回購公司股權，用於後續實施員工持股計劃或者股權激勵。資金總額介於3億元和6億元之間，回購價格區間不高於85元/股，價格上限不高於董事會通過回購決議前30個交易日公司股票交易均價的150%。

中際旭創也在10月11日晚公告稱，公司首次通過股份回購專用證券賬戶以集中競價交易方式回購公司股份38萬股，佔公司總股本的0.0474%，最高成交價爲26.66元/股，最低成交價爲26.47元/股，支付的總金額爲1008.53萬元。

騰訊控股等多家港股持續加碼回購

港股上市公司騰訊控股、友邦保險、長實集團、小米集團、長城汽車等不少公司也在股價低迷之際，加碼回購。

10月10日，騰訊控股發佈公告稱，當日回購133萬股股份，回購價格爲262.8-268.2港元，耗資約3.5億港元。

10月11日，騰訊控股再發公告，當日回購137萬股公司股票，每股回購價格爲254.2-262.4港元，共耗資約3.52億港元。

友邦保險近期發佈公告顯示，10月7日回購142.56萬股公司股份，耗資約1.002億港元。據統計，自3月回購計劃披露至今，友邦保險已累計回購113次、逾2.3億股，累計耗資約179億港元。

小米集團10月7日公告回購270萬股，10月10日又回購了270萬股。

據中金公司統計，今年9月港股股票回購規模達到176億港元，刷新有史以來月度最高紀錄。歷史上來看，股票回購規模的大幅增長從中期來看通常是市場觸底的一個相對可靠依據。

中金公司認爲，在目前水平市場的上漲空間大於下跌風險。在此之前，以港元計價的高股息收益率個股對投資者而言可能是較好的選擇，可以提供下行保護和對衝人民幣貶值的負面影響。另外，優質成長個股可能仍然是較好的選擇。

A股投資性價比提升

經過持續調整後，多家券商機構認爲，目前A股投資性價比明顯提升，底部特徵比較明顯。

對比歷史數據，興業證券提出，A股估值與估值分位數均與歷次市場底部接近。2021年12月至今，全部A股的PE（TTM）由13.66倍下降14.86%至11.63倍，分位數也已下降至11.90%，均已低於歷次市場底部估值的平均水平。

估值可以反映市場的安全邊際和配置性價比。當A股估值處於歷史高位時，表明未來潛在的收益率降低、市場可能面臨回落的風險，而當估值回落至歷史低位後，配置性價比提升，市場上漲的可能性加大。歷輪市場底時期，A股PE估值中位數爲12.51倍，底部時估值分位數爲18.50%。

興業證券認爲，目前，大部分指標已經達到或者接近歷史上5次市場底部水平，市場的悲觀情緒已經得到較爲充分的釋放、且A股也跌出了性價比，當前市場已經處於底部區域。

中金公司也表示，經濟數據改善與市場情緒提振可能需要政策繼續發力。當前時點，風險溢價顯示國內股票相對於債券估值具有吸引力，國內股票可能已經對於負面因素計入較充分，建議維持標配，後續根據政策信號擇機加配，穩而後進。結構上關注政策支持領域的相對錶現，尤其是受地產和疫情政策邊際變化影響較大的板塊。